KGI มอง MINT สดใสรับการท่องเที่ยวฟื้นตัว เคาะเป้าหมาย 28.50 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ KGI ออกบทวิเคราะห์หุ้น Minor International (MINT) โดยยังคงคำแนะนำ "Outperform" หรือซื้อลงทุน พร้อมเคาะราคาเป้าหมายที่ 28.50 บาท โดยมองว่าผลประกอบการมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องจากธุรกิจโรงแรมที่แข็งแกร่งและการฟื้นตัวของธุรกิจอาหาร แม้ราคาหุ้นปัจจุบันจะยังซื้อขายต่ำกว่าระดับก่อนเกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลางอยู่ประมาณ 7% แต่ปัจจัยพื้นฐานที่ปรับตัวดีขึ้นจะช่วยหนุนราคาหุ้นให้กลับไปสู่ระดับเดิมได้

เจาะลึกผลประกอบการและการเติบโต

ในส่วนของธุรกิจโรงแรม RevPAR (รายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก) ยังคงเติบโตได้ดี โดยเฉพาะในยุโรปซึ่งเป็นรายได้หลักถึง 74% รวมถึงการฟื้นตัวในไทยและมัลดีฟส์ สำหรับธุรกิจอาหารมียอดขายสาขาเดิม (SSSG) เติบโต 4-5% ในเดือนพฤษภาคม จากแคมเปญส่งเสริมการขายและสภาพอากาศที่ร้อนขึ้น อย่างไรก็ตาม คาดว่าในเดือนมิถุนายน SSSG อาจชะลอตัวลงชั่วคราวจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ ทั้งนี้ KGI คาดการณ์ว่า กำไรในไตรมาส 2/2569 จะเติบโตทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 1.02 หมื่นล้านบาท (+5% YoY)

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน

จุดเด่นที่น่าสนใจคือความสำเร็จในการ ลดภาระหนี้สิน (Deleveraging) ซึ่งจะช่วยส่งเสริมการเติบโตของกำไรในปี 2569 อย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ การปรับเปลี่ยนรูปแบบร้านอาหารอย่าง Sizzler ให้เป็น "Sizzler Specials" ยังช่วยกระตุ้นยอดขายได้ดี สำหรับวิธีคิดราคาเป้าหมาย KGI ใช้การประเมินมูลค่าด้วยวิธี EV/EBITDA ที่ 7 เท่า ซึ่งถือเป็นระดับที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตถึง 1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (-1SD) สะท้อนว่าราคาหุ้นยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้อีก (Upside) เมื่อความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลง

สรุปภาพรวมการลงทุน

โดยรวมแล้ว MINT ยังคงเป็นหุ้นที่มีพื้นฐานแกร่งและได้รับ ผลบวกจากการท่องเที่ยวโลกที่ฟื้นตัว อย่างต่อเนื่อง แม้จะมีปัจจัยเสี่ยงจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่อาจยืดเยื้อและส่งผลกระทบต่อความต้องการเดินทาง แต่ด้วยกลยุทธ์การดำเนินงานที่เน้นความยั่งยืนและการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพ ทำให้ KGI มั่นใจในศักยภาพการเติบโตของบริษัทในปี 2569 นี้