PR9 (โรงพยาบาลพระรามเก้า) เดินหน้าสู่การรักษาโรคซับซ้อน โบรกฯ มองอนาคตสดใส

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

โรงพยาบาลพระรามเก้า (PR9) มุ่งเน้นการรักษาโรคซับซ้อนมากขึ้น เพื่อเพิ่มรายได้ต่อหัวท่ามกลางจำนวนผู้ป่วยที่อ่อนตัว โบรกเกอร์มองว่ากลยุทธ์นี้จะช่วยสนับสนุนการเติบโตของรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ และพยุงรายได้จากผู้ป่วยไทยท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอ

text-primary เจาะลึกเนื้อหา

บล.IAA Consensus ประเมินราคาเป้าหมาย PR9 ที่ 20.20 บาท โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อกลยุทธ์การรักษาโรคซับซ้อนของ PR9 ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ และช่วยพยุงรายได้จากผู้ป่วยไทยท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอ นอกจากนี้ การบริหารต้นทุนอย่างใกล้ชิดยังเป็นแรงหนุนหลักให้อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว

PR9 มีแผนขยายศักยภาพบริการผ่านการเพิ่มห้องผ่าตัด ปรับปรุงหอผู้ป่วย และเตรียมติดตั้งหุ่นยนต์ผ่าตัด "da Vinci" แล้วใน Q1/69 นอกจากนี้ ยังเตรียมติดตั้ง Biplane Angiography และ Hyperbaric Chamber ขนาดใหญ่ที่สุดในไทยภายในปีนี้

ผู้บริหารตั้งเป้าเติบโตในอัตราเลขหลักเดียวระดับต่ำถึงปานกลาง (Low-Mid Single Digit) คาดว่าอัตรากำไร EBITDA จะปรับตัวดีขึ้นจากปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุนจากการเพิ่มขึ้นของสัดส่วนรายได้ผู้ป่วยต่างชาติ คาดว่าอัตรากำไร EBITDA ใน Q1/69 จะเป็นจุดต่ำสุดของปี

text-primary ข้อสังเกตและประเด็นสำคัญ

แนวโน้ม Q2/69 ผู้บริหารคาดรายได้เติบโตทั้ง YoY รายได้ผู้ป่วยต่างชาติยังเป็นแรงหนุนหลัก แนวโน้มเดือนเม.ย.-พ.ค. ยังแข็งแกร่งต่อเนื่องจาก Q1/69 ดีมานด์ผู้ป่วยต่างชาติฟื้นตัวหลังผ่านช่วงรอมฎอน ผู้ป่วยไทยทรงตัวแต่เคสซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นช่วยชดเชยผู้ป่วยโรคทั่วไปที่ลดลง

Q1/69 มีกำไรสุทธิ 185 ล้านบาท คิดเป็น 24% ของประมาณการกำไรเต็มปีของ IAA Consensus

ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ การเปลี่ยนแปลงนโยบายสาธารณสุข, ประสิทธิภาพการควบคุมต้นทุนที่อ่อนแอกว่าคาด และการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ

text-primary สรุป

IAA Consensus แนะนำ "ซื้อ" PR9 ที่ราคาเป้าหมาย 20.20 บาท จากการปรับเพิ่มประมาณการกำไร การมุ่งเน้นโรคซับซ้อน และการควบคุมต้นทุนช่วยสนับสนุนแนวโน้มผลประกอบการ