TQM กำไรฟื้นตัว! INVX ชี้ปันผลเด่น คาดการณ์ยีลด์สูง 8.6%

INVX ยังคงคำแนะนำ "OUTPERFORM" สำหรับ TQM ด้วยราคาเป้าหมาย 16 บาท มองกำไรฟื้นตัวจากยอดขายรถยนต์และการใช้ AI

ไฮไลท์สำคัญ: TQM ปันผลดี กำไรฟื้นตัว

INVX ยังคงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ TQM โดยมีราคาเป้าหมายคงเดิมที่ 16 บาท มองเห็นถึงอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าดึงดูดใจถึง 8.6% นอกจากนี้ยังมีโครงการซื้อหุ้นคืนเพื่อรองรับราคาหุ้น และคาดการณ์การฟื้นตัวของกำไรอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของยอดขายรถยนต์ในประเทศและการนำเทคโนโลยี AI มาใช้เพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

INVX ปรับประมาณการ: รายได้และค่าใช้จ่าย

INVX ได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ลง 1% โดยปรับลดประมาณการรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ เนื่องจากกำลังซื้อที่ลดลงจากผลกระทบของเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม ได้มีการปรับลดประมาณการค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพื่อชดเชยผลกระทบดังกล่าว การนำเทคโนโลยี AI มาใช้ในการพัฒนาโมเดลประกันภัยเฉพาะบุคคล (personalized insurance) ส่งผลให้อัตราการต่ออายุประกันของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 79.3% ใน 1Q69 จาก 72.6% ในปี 2568

ข้อสังเกต: ปัจจัยหนุนและปัจจัยเสี่ยง

INVX มองว่า TQM ได้รับปัจจัยหนุนจากการเติบโตที่แข็งแกร่งของยอดขายรถยนต์ในประเทศที่ 20% YoY ใน 2H68 และ 19% (ส่วนใหญ่เป็นรถ EV) ใน 1Q69 รวมถึงการนำเทคโนโลยี AI มาใช้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญที่ต้องพิจารณา ได้แก่ กำลังซื้อที่ลดลงที่อาจส่งผลกระทบต่อเบี้ยประกันภัย อัตราค่าคอมมิชชันที่อาจลดลงจากการแข่งขันที่สูงขึ้น และความเสี่ยงด้าน ESG ในประเด็นการให้บริการลูกค้าอย่างเป็นธรรม

สรุป: คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

INVX ยังคงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ TQM ด้วยราคาเป้าหมายเดิมที่ 16 บาท โดยใช้วิธี DDM (Dividend Discount Model) ในการประเมินมูลค่า นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิปี 2569 จะเติบโต 3% โดยมีแรงหนุนจากรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการที่เพิ่มขึ้น และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ที่ลดลง นอกจากนี้ บริษัทยังมีโครงการซื้อหุ้นคืนเพื่อรองรับราคาหุ้นและเพิ่มอัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE)