IVL: หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" คาดผลประกอบการฟื้นตัวต่อเนื่อง

IVL ยังคงมี Upside Gain จากผลตอบแทนเงินปันผลที่สูงกว่า 15%

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น IVL โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 27.50 บาท เนื่องจากมองว่าผลประกอบการมีแนวโน้มฟื้นตัวชัดเจนขึ้นในช่วงที่เหลือของปี แม้ว่าผลประกอบการใน 1Q26 จะยังคงขาดทุนอยู่

ผลประกอบการ 1Q26 ขาดทุน แต่มีสัญญาณฟื้นตัว QoQ

IVL รายงานผลประกอบการ 1Q26 ขาดทุนสุทธิ 2.8 พันล้านบาท ขาดทุนเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ YoY แต่ฟื้นตัวขึ้นเมื่อเทียบกับ QoQ โดยEBITDA Margin เพิ่มเป็น 7% จากปัจจัยด้านราคาผลิตภัณฑ์ และปริมาณขายที่สูงขึ้นเป็น 3.2 ล้านตัน (+3% QoQ) จากการฟื้นตัวของธุรกิจ CPET และ Fiber

ปัจจัยหนุนการฟื้นตัวของ IVL

หยวนต้าคาดการณ์ว่าอุตสาหกรรม PET จะฟื้นตัวต่อเนื่องจากปัจจัยด้านอุปสงค์และอุปทาน โดยการเติบโตของกำลังผลิตใหม่จะอยู่ที่ +1% CAGR ในช่วงปี 2026-2028 นอกจากนี้ ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังส่งผลกระทบต่อกำลังผลิตปิโตรเคมีกว่า 20% ของโลก ขณะที่ IVL ยังมีปัจจัยหนุนจากการบริหารจัดการภายใน เช่น เพิ่มประสิทธิภาพลดต้นทุนคงที่ และปรับโครงสร้าง Portfolio

คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026 ที่ 4.5 พันล้านบาท

หยวนต้าคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026 ของ IVL ที่ 4.5 พันล้านบาท โดยมองว่าโมเมนตัมในช่วงที่เหลือของปีจะดีขึ้น และผลประกอบการจะสามารถ Turnaround ได้ กรณีที่ราคาหุ้นปรับตัวลงในระยะสั้นจากงบ 1Q26 ที่อ่อนแอ มองว่าเป็นจังหวะทยอยสะสมเพื่อคาดหวังการฟื้นตัวในระยะถัดไป