TASCO กำไร Q1/26 โตเกินคาด! หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 17.40 บาท

ไฮไลท์สำคัญ:

TASCO รายงานกำไรปกติ Q1/26 ที่ 487 ล้านบาท โต 33.2% YoY เกินความคาดหมายของตลาดถึง 22% จากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่สูงขึ้น บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 17.40 บาท

ผลประกอบการ Q1/26:

TASCO มีรายได้หลัก 7,426 ล้านบาท (+4.5% YoY) แบ่งเป็นรายได้จากการขายยางมะตอย 6,727 ล้านบาท และรายได้จากธุรกิจก่อสร้าง 698 ล้านบาท GPM อยู่ที่ 10.7% เพิ่มขึ้นจากปีก่อน จากราคาขายยางมะตอยที่สูงขึ้นทั้งในและต่างประเทศ รวมถึงการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐ ค่าใช้จ่าย SG&A ลดลงจากการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์:

กำไรปกติ Q1/26 คิดเป็น 31% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2569 ของหยวนต้าที่ 1,563 ล้านบาท (+57% YoY) ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้ ทำให้มีโอกาสปรับประมาณการกำไรขึ้น คาดกำไรปกติ Q2/26 เติบโตต่อเนื่อง จากราคายางมะตอยที่สูงขึ้นและการเพิ่มขึ้นของการเบิกจ่ายงบประมาณการลงทุนภาครัฐ

สรุป:

หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 1,563 ล้านบาท เติบโต 57% YoY จากผลประกอบการ Q1/26 ที่แข็งแกร่ง และแรงหนุนจากปริมาณขายยางมะตอยในประเทศที่ฟื้นตัวได้ดีจากนโยบายภาครัฐ คง PBV ที่ใช้ประเมินมูลค่า TASCO ที่ 1.8 เท่า และคงราคาเหมาะสมสิ้นปี 2569 ที่ 17.40 บาท/หุ้น พร้อมคำแนะนำ "ซื้อ"