บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KSecurities ประเมิน TFG ยังเติบโตแข็งแกร่ง ธุรกิจค้าปลีกหนุนการเติบโตหลัก คาดกำไรปี 2569 โตต่อเนื่อง แม้ราคาสุกรลดลง แต่ TFG รักษาอัตรากำไรได้ดีกว่าคู่แข่ง

วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้ม

KSecurities ปรับประมาณการกำไรปี 2569-71 เพิ่มขึ้น โดยคาดการณ์กำไรเติบโต 188% ในปี 2569, 190% ในปี 2570 และ 192% ในปี 2571 ธุรกิจค้าปลีกเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก TFG เตรียมขยายสาขา 850 แห่งในปี 2569 คาดการณ์ต้นทุนวัตถุดิบปี 2569 ทรงตัว กำไรจะเติบโตตามปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นผ่านช่องทางค้าปลีก

ข้อสังเกตและเหตุผลสนับสนุน

TFG มีอำนาจในการกำหนดราคาที่ดีกว่าคาด ช่วยลดผลกระทบจากวัฏจักรราคาปศุสัตว์ในประเทศ ธุรกิจค้าปลีกแข็งแกร่ง ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ทรงตัวใกล้เคียง 1.8% ใน 1Q69 แม้จะต่ำกว่าฐานสูงใน 1Q68 ที่ 7.7% อัตราตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) อยู่ที่ 6-7% คาดว่าจะเพิ่มขึ้นตามสัดส่วนรายได้จากธุรกิจค้าปลีกที่สูงขึ้น

สรุปและคำแนะนำ

KSecurities คงคำแนะนำ "ซื้อ" TFG ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 11.30 บาท จากเดิม 8.1 บาท การปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสะท้อนการปรับประมาณการกำไร และการปรับเพิ่มเป้าหมาย PER (Trailing 12 เดือน) เป็น 9.2 เท่า (+0.5SD)