บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
AURA กำไร Q1/26 ทะยาน! หยวนต้าฯ ชี้เป้า 19.80 บาท
P/E 11.07 YIELD 3.84 ราคา 14.60 (0.00%)
text-primary หยวนต้าฯ มอง AURA กำไร Q1/26 โตแรง คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 19.80 บาท
text-primary ไฮไลท์สำคัญ
AURA รายงานกำไรสุทธิ 1Q26 ที่ 700 ล้านบาท (+59.8% QoQ, +75.8% YoY) ทำสถิติสูงสุดใหม่ ดีกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ 19% จากรายได้ค้าปลีกทองคำที่สูงกว่าคาด 8.0% และค่าใช้จ่าย SG&A ที่ต่ำกว่าคาด 11%
text-primary ผลประกอบการที่โดดเด่น
รายได้หลักอยู่ที่ 15,768 ล้านบาท (+32.3% QoQ, +77.9% YoY) ทำสถิติสูงสุดใหม่จากราคาทองคำที่ผันผวนและการขยายสาขา รายได้ดอกเบี้ยจากธุรกิจรับขายฝาก (ทองมาเงินไป) ก็ทำสถิติสูงสุดใหม่เช่นกันที่ 326 ล้านบาท (+7.8% QoQ, +83.4% YoY) GPM รวมอยู่ที่ 10.2% ลดลงจาก 12.0% ใน 4Q25 และ 12.2% ใน 1Q25 จากธุรกิจค้าปลีกที่เติบโตดี SG&A อยู่ที่ 579 ล้านบาท (-5.2% QoQ, +18.8% YoY) ดีกว่าคาด 11.0%
text-primary ข้อสังเกตและแนวโน้ม
หยวนต้าคาดการณ์ว่าแนวโน้มกำไร 2Q26 จะลดลง QoQ จากปัจจัยฤดูกาลของธุรกิจขายปลีกทองคำ และราคาทองคำที่ปรับตัวลง แต่ YoY คาดว่าจะยังเติบโตได้จากราคาทองคำที่ยังสูงขึ้น YoY ธุรกิจทองมาเงินไปคาดว่ารายได้จะทำ New high ต่อเนื่องตามปริมาณ AR ณ สิ้น 1Q26 ที่ยัง New high ที่ 9,140 ล้านบาท มีโอกาสสูงที่จะปรับประมาณการกำไรขึ้น อาจสูงถึง 1,800 – 2,000 ล้านบาท เทียบกับประมาณการกำไรปัจจุบันที่ 1,488 ล้านบาท
text-primary สรุปและคำแนะนำ
ถึงแม้จะมีการปรับประมาณการกำไรขึ้น แต่อาจปรับ PER ในการประเมินมูลค่าลงตามภาวะตลาด และความท้าทายในปี 2027 ทำให้ราคาเป้าหมายใหม่อาจเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยที่ราว 20 บาท +/- ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายปัจจุบันที่ 19.80 บาท (PER @ 22x) การปรับประมาณการกำไรขึ้นอาจทำให้คาดการณ์เงินปันผลปี 2026 สูงถึงราว 0.70 บาท+/- ให้ผลตอบแทนราว 5.0%