บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ. Symphony Communication (SYMC) มีสัญญาณฟื้นตัวของผลประกอบการ โดยเฉพาะกำไรปกติในไตรมาส 1/2569 ที่เติบโตอย่างโดดเด่น สะท้อนความแข็งแกร่งของธุรกิจ แม้จะเผชิญกับแรงกดดันจากหลายปัจจัยในปี 2568

text-primary รายละเอียดการวิเคราะห์

YUANTA ประเมินราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2569 ที่ 6.00 บาท อิง PER ที่ 15 เท่า คงคำแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ P/BV เพียง 0.6 เท่า บริษัทยังมีกำไรต่อเนื่อง และให้คาดการณ์ Dividend Yield ราว 3.3% ต่อปี แม้อยู่ในช่วงลงทุน นอกจากนี้ ยังมี upside ระยะยาวจากความต้องการเชื่อมต่อระหว่างประเทศที่มีแนวโน้มเติบโตตามการเปิดใช้งานของ Data Center ขนาดใหญ่ในภูมิภาคอย่างต่อเนื่อง

กำไร 1Q26 อยู่ที่ 43 ล้านบาท (+149% QoQ, -15% YoY) โดยกำไรฟื้นตัวเด่น QoQ จากรายได้ที่กลับมาเติบโต ขณะที่ 4Q25 ถูกกดดันจากรายการด้อยค่าอุปกรณ์โครงข่ายราว 22 ล้านบาท ส่วนกำไรที่ลดลง YoY มาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่อ่อนตัวลงจากการเตรียม capacity และโครงข่ายรองรับลูกค้ากลุ่ม Hyperscale รวมถึงค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น

รายได้หลักอยู่ที่ 541 ล้านบาท (+2.5% QoQ, +2.1% YoY) โดยรายได้เชื่อมต่อในประเทศยังเติบโตได้ต่อเนื่อง ขณะที่รายได้เชื่อมต่อต่างประเทศยังได้รับผลกระทบจากสถานการณ์ปิดชายแดนไทย–กัมพูชา

อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 32.0% (+162 bps QoQ, -239 bps YoY) โดยแรงกดดันหลักมาจากค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนโครงข่ายเพิ่มเติมเพื่อรองรับการเติบโตในระยะถัดไป

SG&A อยู่ที่ 117 ล้านบาท (-24.4% QoQ, +4.8% YoY) สะท้อนการควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้นหลังค่าใช้จ่ายบางส่วนเร่งตัวไปแล้วในไตรมาสก่อน

EBITDA หลักอยู่ที่ 192 ล้านบาท (+115% QoQ, -1% YoY) ฟื้นตัวกลับเข้าสู่ระดับศักยภาพอีกครั้งหลังแรงกดดันจากรายการพิเศษใน 4Q25 ลดลง

ข้อสังเกต

YUANTA ปรับปรุงประมาณการปี 2026 โดยคาดกำไรปกติอยู่ที่ 175 ล้านบาท (+20% YoY) คิดเป็น EPS ปี 2026 ที่ 0.40 บาทต่อหุ้น หนุนจากรายได้หลักที่คาดเติบโต 5.5% YoY ตามการฟื้นตัวของรายได้เชื่อมต่อต่างประเทศซึ่งมีแนวโน้มเริ่มเห็นชัดขึ้นในช่วง 2H26 อย่างไรก็ดีการลงทุนที่ยังอยู่ในระดับสูง โดยคาด CAPEX to sales ที่ 25–30% รวมถึง SG&A ที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับลูกค้า Data Center รายใหม่ยังคงเป็นปัจจัยกดดันต่อ margin ในระยะสั้น

สรุป

ผลประกอบการของ SYMC ส่งสัญญาณฟื้นตัว โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของรายได้เชื่อมต่อในประเทศ และการฟื้นตัวของรายได้เชื่อมต่อต่างประเทศ แม้ว่าการลงทุนที่ยังอยู่ในระดับสูงอาจเป็นปัจจัยกดดันต่อ margin ในระยะสั้น แต่ YUANTA ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ SYMC และให้คำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 6.00 บาท