TTW กำไร Q1/26 ตามคาด KSS คงคำแนะนำ "Neutral"

text-primary TTW รายงานกำไรสุทธิ 1Q26 ที่ 673 ล้านบาท ใกล้เคียงที่ KSS และตลาดคาดการณ์ไว้

บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) วิเคราะห์ผลประกอบการของ TTW โดยคงคำแนะนำ "Neutral" ด้วยราคาเป้าหมาย 9.7 บาท อิงจากวิธี SOTP (Sum of The Parts) แม้ว่ากำไรจะเติบโตจำกัด แต่ TTW ยังคงโดดเด่นในด้านกระแสเงินสดและอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ

text-primary ผลประกอบการ 1Q26: กำไรเพิ่มขึ้นเล็กน้อย YoY แต่ลดลง QoQ

กำไรสุทธิ 1Q26 เพิ่มขึ้น 1% YoY จากปริมาณการขายน้ำของ TTW/PTW/BIE ที่เพิ่มขึ้น และส่วนแบ่งกำไรจาก CKP ที่ดีขึ้นตามปริมาณน้ำไหลผ่าน XPCL อย่างไรก็ตาม กำไรลดลง 18% QoQ เนื่องจากความต้องการใช้น้ำในภาคอุตสาหกรรมที่ลดลง และส่วนแบ่งกำไรจาก CKP ที่ลดลงตามฤดูกาล

text-primary แนวโน้ม 2Q26: คาดกำไรลดลง YoY แต่ฟื้นตัว QoQ

KSS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิ 2Q26 จะลดลง YoY จากค่าไฟฟ้าที่ปรับตัวสูงขึ้นและราคาขายน้ำที่ลดลงตาม CPI แต่จะฟื้นตัว QoQ จากส่วนแบ่งกำไรจาก CKP ที่ดีขึ้นตามฤดูกาล อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงจากปรากฏการณ์ El Niño ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569

text-primary คำแนะนำการลงทุน: "Neutral" พร้อมจุดเด่นด้านกระแสเงินสดและเงินปันผล

ถึงแม้ว่ากำไรปกติของ TTW จะเติบโตไม่โดดเด่น (+1% CAGR ในช่วงปี 2569-2571) แต่ KSS ยังคงคำแนะนำ "Neutral" เนื่องจาก TTW มีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 6.5% ต่อปี