DOHOME กำไร Q2/69 พุ่ง! มาร์จิ้นหนุน ASPS ชี้เป้า 3.84 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

DOHOME เตรียมรับทรัพย์! Q2/69 กำไรโตแรง ทั้ง QoQ และ YoY เหตุผลหลักมาจาก มาร์จิ้นพุ่งกระฉูด จากการขึ้นราคาสินค้าตามต้นทุนสงคราม แต่ยังมีของเก่าราคาถูกในสต็อก ทำให้ต้นทุนเฉลี่ยขึ้นช้ากว่าราคาขาย

แนวโน้มผลประกอบการ

เอเซีย พลัส (ASPS) คาดการณ์กำไร Q2/69 โดดเด่น โดยมาร์จิ้นจะอยู่ที่ราว 20% (Q1/69 อยู่ที่ 17.6% และ Q2/68 อยู่ที่ 18.0%) แม้ว่ายอดขาย Q2/69 จะลดลง QoQ ตามฤดูกาล แต่ยังเติบโต YoY ได้ดีกว่า Q1/69 เพราะ SSSG เป็นบวกเล็กน้อย 1-3% (Q1/69 ติดลบ 4.14%) และมีสาขาใหญ่เพิ่มขึ้นเป็น 27 สาขา

ข้อสังเกตและแผนการลงทุน

ASPS มองว่ากำไร Q3/69 จะชะลอตัว QoQ ตามฤดูกาล แต่น่าจะยังเติบโต YoY ได้จากฐานที่ต่ำปีก่อน บริษัทอาจชะลอแผนเปิดสาขาใหญ่ใหม่เป็นปี 2570 เพราะสงครามกระทบกำลังซื้อและต้นทุนสินค้าสูง แต่ยังคงเป้าหมายเปิดสาขาเล็ก (ToGo) 10 สาขาในปีนี้

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS คงประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 762 ล้านบาท (+25% YoY) พร้อม คงคำแนะนำ "Buy" ที่ราคาเป้าหมาย 3.84 บาท อิง PER 17.2 เท่า (-1.5S.D.) มองว่าราคาหุ้นที่อ่อนตัวลงก่อนหน้านี้สะท้อนความกังวลเรื่องกำลังซื้อไปมากแล้ว