บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CPAXT โชว์ผลงาน Q1/69 กำไรสุทธิ 2.8 พันล้านบาท (+9% QoQ, +6% YoY) สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ถึง 13% จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่น

ผลประกอบการที่น่าจับตา

บล.เอเซีย พลัส (ASPS) ระบุว่า กำไรที่เติบโต QoQ มีปัจจัยหลักจากรายได้จากการขายและบริการที่เพิ่มขึ้น (+1% QoQ) ควบคู่ไปกับการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ลดลง จากการปรับยืดอายุการตัดค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ประเภทซอฟต์แวร์ รวมถึงดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง นอกจากนี้ เมื่อเทียบ YoY ยอดขายจากสาขาเดิม (SSSG) ของ Makro และ Lotus’s ค่อนข้างทรงตัวใน Q1/69 แต่รายได้ยังคงเติบโตราว 5% YoY จากการสนับสนุนของยอดขายจากสาขาใหม่

ข้อสังเกตและมุมมอง

ASPS คาดการณ์ว่ากำไรใน Q2/69 จะชะลอตัวลง QoQ เนื่องจากเป็นช่วง low season ของธุรกิจค้าปลีกค้าส่ง อย่างไรก็ตาม ยังคงเชื่อว่าจะเห็นการเติบโต YoY ได้ เมื่อเทียบกับฐานกำไรที่ต่ำใน Q2/68 แม้กำไร Q1/69 จะมีสัดส่วน 27% ของคาดการณ์ทั้งปี แต่ ASPS ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ตามเดิมที่ 1.05 หมื่นล้านบาท (+13% YoY) เนื่องจากคาดว่ากำไรจะทยอยลดลงใน Q2/69 และลดต่อเนื่องไปใน Q3/69 ที่น่าจะเป็นจุดต่ำสุดของปีจากผลของฤดูกาล โดยคาดหวังการฟื้นตัวใน Q4/69 ที่เป็นช่วง High season

คำแนะนำการลงทุน

ASPS คงราคาเป้าหมายปี 2569 ของ CPAXT ไว้ที่ 16.20 บาท (PER 16 เท่า, -1.5 S.D) และคงคำแนะนำ “Trading” เนื่องจาก 1) ระยะสั้นมี sentiment เชิงบวกจากมาตรการ “ไทยช่วยไทยพลัส” ที่คาดว่าจะช่วยหนุนกำลังซื้อของผู้บริโภค และ 2) ราคาหุ้นปัจจุบัน YTD ปรับลง 6% ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของหุ้นในกลุ่มพาณิชย์และตลาดที่ปรับขึ้นมา 1% และ 15% ตามลำดับ