TFG กำไร Q1/69 แกร่งเกินคาด! BLS ปรับเป้าหมายใหม่เป็น 11.50 บาท

Thaifoods Group (TFG) โชว์ผลงานไตรมาส 1/69 สุดแข็งแกร่ง โบรกเกอร์ BLS (บัวหลวง) ปรับเพิ่มประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายใหม่

ไฮไลท์สำคัญ

• กำไรหลัก Q1/69: TFG รายงานกำไรหลัก 1.93 พันล้านบาท สูงกว่าที่ BLS และตลาดคาดการณ์ไว้
• ธุรกิจค้าปลีก: รายได้จากร้านไทยฟู้ดส์ เฟรชมาร์เก็ต เติบโต 31% YoY จากการขยายสาขา
• ปรับประมาณการ: BLS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้น 3% และปรับราคาเป้าหมายใหม่

ผลประกอบการและแนวโน้ม

ผลประกอบการไตรมาส 1/69 ของ TFG ลดลง YoY ตามราคาปศุสัตว์ที่ปรับลดลง แต่กำไรสุทธิดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ BLS มองว่าภาวะอุตสาหกรรมที่อ่อนตัวลงได้สะท้อนในราคาหุ้นแล้ว

BLS คาดการณ์ว่ากำไรหลักในไตรมาส 2/69 จะลดลง YoY จากราคาขายหมูที่ลดลง แต่จะเพิ่มขึ้น QoQ จากราคาเนื้อสัตว์ที่สูงขึ้น

รายได้จากธุรกิจไก่ลดลง 20% YoY อยู่ที่ 4.16 พันล้านบาท ขณะที่ธุรกิจหมูลดลง 27% YoY อยู่ที่ 2.67 พันล้านบาท

การประเมินมูลค่าและคำแนะนำ

BLS ใช้วิธีประเมินมูลค่า Sum-of-parts โดยใช้ค่า PER 9.0 เท่าสำหรับธุรกิจปศุสัตว์ (93% ของ EBIT) และ 14.5 เท่าสำหรับธุรกิจค้าปลีก (7% ของ EBIT) ทำให้ได้ค่า PER เฉลี่ยปี 2569 ที่ 9.5 เท่า

ราคาเป้าหมายใหม่: 11.50 บาท (ปรับขึ้นจาก 9.95 บาท)

คำแนะนำ: "ซื้อเก็งกำไร" โดยมีปัจจัยหนุนจากฐานอัตรากำไรที่แข็งแกร่งขึ้น และการขยายสาขาค้าปลีกที่ต่อเนื่อง

สรุป

BLS คงคำแนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" สำหรับ TFG โดยมองว่าผลประกอบการที่แข็งแกร่งเกินคาด และแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจค้าปลีก เป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญ แม้ว่าราคาปศุสัตว์จะมีความผันผวน แต่ TFG ยังคงมีความสามารถในการทำกำไรที่ดี