บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) แนะนำ "Buy" หุ้น BH โดยให้ราคาเป้าหมาย 210 บาท มองการชะลอตัวของกลุ่มตะวันออกกลางเป็นผลกระทบชั่วคราว คาดกำไรสุทธิ Q1/26 เติบโตเล็กน้อยจากราคาที่ปรับขึ้น

แนวโน้มผลประกอบการ

KSS คาดการณ์กำไรปกติ Q1/26 อยู่ที่ 1,750 ล้านบาท (+1% y-y, -8% q-q) เนื่องจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการปรับราคาขึ้นประมาณ 4% และการส่งเสริมการตลาดในกลุ่มคนไทย ช่วยชดเชยการใช้บริการที่ลดลงจากกลุ่มตะวันออกกลางในช่วงรอมฎอน นอกจากนี้ คาด Gross Margin จะดีขึ้นเป็น 50.5% จากผลของการปรับราคา และสัดส่วนรายได้จากต่างชาติที่เพิ่มขึ้นเป็น 64.7% อย่างไรก็ตาม คาดกำไรจะลดลง q-q ตามทิศทางรายได้และ Gross Margin ที่ลดลงจากกลุ่มต่างชาติ

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

สำหรับแนวโน้ม Q2/26 KSS คาดว่ากำไรจะลดลงทั้ง y-y และ q-q เนื่องจากเป็นช่วงฤดูกาลที่การใช้บริการชะลอตัว และยังมีข้อจำกัดในการเดินทางในภูมิภาคตะวันออกกลาง นอกจากนี้ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจากสถานการณ์สงครามในตะวันออกกลาง อาจเป็นปัจจัยกดดันต่อรายได้จากต่างชาติ โดย KSS ประเมินว่าหากรายได้จากต่างชาติลดลง 5% จะกระทบต่อกำไรลดลง 4%

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

KSS ยังคงแนะนำ "Buy" สำหรับ BH โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 210 บาท ประเมินด้วยวิธี DCF (WACC 7.1%) เนื่องจากมองว่า BH จะได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของกลุ่มตะวันออกกลาง และศักยภาพในการรักษาโรคที่ซับซ้อนด้วยนวัตกรรมขั้นสูง ทำให้มีความอ่อนไหวต่อราคาน้อย