บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PI ปรับลดราคาเป้าหมาย AEONTS เหลือ 106 บาท จากเดิม 115 บาท แม้คงคำแนะนำ "ซื้อ" แต่ปรับเพิ่มประมาณการสำรองหนี้เสียสะท้อนความเสี่ยงเศรษฐกิจที่สูงขึ้น

ผลประกอบการและประมาณการ

AEONTS รายงานกำไรสุทธิปี 2025 เติบโต 8% อยู่ที่ 3.1 พันล้านบาท หนุนโดยรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่ลดลง อย่างไรก็ตาม PI คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิจะเติบโตชะลอตัว1% ในปี 2026 และ 4% ในปี 2027 เนื่องจากเศรษฐกิจไทยมีความท้าทายจากปัญหาความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อ

ข้อสังเกต

กำไรสุทธิ 4Q25 เติบโต 28% YoY และ 49% QoQ อยู่ที่ 926 ล้านบาท สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 25% เนื่องจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยสูงกว่าที่คาด NIM เพิ่มขึ้นเป็น 17.7% จากต้นทุนทางการเงินที่ลดลง แต่สินเชื่อยังคงลดลงต่อเนื่อง 2.1% QoQ จากสินเชื่อบัตรเครดิตและสินเชื่อส่วนบุคคลที่ลดลง

สรุป

PI ประเมินมูลค่าพื้นฐาน AEONTS ด้วยวิธี Gordon growth model (ROE 11%, Long term growth 2%) อิงกับ 0.9x PBV'26E และ 8.4x PE'26E คาดการณ์การจ่ายเงินปันผล 5.50 บาท คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 5.9% ในปี 2026-27