บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น CPALL โดยให้ราคาเป้าหมาย 80 บาท คาดการณ์กำไรหลักใน 1Q26 เติบโต 4% YoY อยู่ที่ 7.8 พันล้านบาท ปัจจัยหนุนหลักมาจากธุรกิจ CVS ที่เติบโต โดยเฉพาะกลุ่มอาหารพร้อมทานและเครื่องดื่ม

คาดการณ์ผลประกอบการ 1Q26

KSS คาดการณ์กำไรหลัก 1Q26 จะอยู่ที่ 7.8 พันล้านบาท เติบโต 4% YoY และ 8% QoQ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก:

• SSSG ของ CVS อยู่ที่ 1.3% ได้แรงหนุนจากสภาพอากาศร้อนที่ส่งผลดีต่อยอดขายอาหารพร้อมทานและเครื่องดื่ม
• อัตรากำไรขั้นต้นรวมขยายตัว 0.1% YoY จากการเติบโตของยอดขายกลุ่มอาหารพร้อมทานและเครื่องดื่มซึ่งมีอัตรากำไรสูง
• รายได้อื่น ๆ เพิ่มขึ้น 6% YoY จากรายได้จากซัพพลายเออร์ที่มากขึ้นจากการจัดแคมเปญส่งเสริมการขาย

อย่างไรก็ตาม KSS คาดว่าสัดส่วน SG&A ต่อรายได้จะเพิ่มขึ้น 0.3% YoY เป็น 20.2% เนื่องจาก CPALL มีค่าใช้จ่ายด้านการส่งเสริมการขายเพิ่มขึ้น

ข้อสังเกตและมุมมอง

KSS มองว่า 2Q26 อาจเผชิญความท้าทายจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ แต่เชื่อว่า CPALL จะเป็นบริษัทที่มีความแข็งแกร่งและยืดหยุ่นที่สุดในกลุ่มพาณิชย์ ความเสี่ยงสำคัญคือความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่อาจกระทบต่อการบริโภค

KSS กำหนดราคาเป้าหมายโดยอิงจาก P/E ปี 2026 ที่ 22 เท่า ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ P/E ปี 2026 ที่ 13.2 เท่า ซึ่งถือว่าไม่แพงเมื่อเทียบกับกลุ่มพาณิชย์

สรุป

Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น CPALL ด้วยราคาเป้าหมาย 80 บาท โดยมองว่ากำไรจะยังคงเติบโตได้จากธุรกิจ CVS แม้จะมีความท้าทายจากเศรษฐกิจ แต่ CPALL ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจในกลุ่มพาณิชย์