บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CPALL คาดกำไรสุทธิ 1Q26 ที่ 8 พันล้านบาท โต 7%YoY และ 11%QoQ หนุนจาก ยอดขายสาขาเดิมของ 7-11 ที่ +1.0% แม้มีผลกระทบจากการลดลงของกำไรจาก CPAXT แต่คาด SSSG จะดีขึ้นต่อเนื่องใน 2Q26 จากสภาพอากาศที่ร้อนขึ้น

คาดการณ์ผลประกอบการ Q1/26

PI คาด SSSG ของ 7-Eleven โต 1.0% ใน 1Q26 จากปัจจัยหนุนหลายด้าน ทั้ง สภาพอากาศร้อน การเลือกตั้ง และการขยายเวลาขายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ นอกจากนี้ ยอดขายต่อบิลคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 88 บาท และจำนวนลูกค้าต่อสาขาต่อวันเพิ่มขึ้นเป็น 968 คน

คาด CPALL เปิดสาขาใหม่ 175 แห่งในไตรมาสนี้ ทำให้มีสาขารวม 16,120 สาขา โดยรายได้หลักยังมาจากกลุ่มอาหาร คิดเป็น 76.3% ของยอดขายรวม อัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจร้านสะดวกซื้อคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 20 bps YoY เป็น 28.1% จากการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรในกลุ่มสินค้าอาหาร

อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการจากธุรกิจค้าปลีกและค้าส่งภายใต้ CPAXT คาดว่าจะลดลง 5%YoY จากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงของ Lotus's แม้ว่า Makro จะมีการเติบโต

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

PI คาดว่าต้นทุนค่าขนส่งจะมีผลกระทบจำกัด เนื่องจาก CPALL สามารถบริหารจัดการปรับปริมาณสินค้าและเส้นทางการขนส่งได้อย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ การควบคุมค่าใช้จ่ายที่ดีจะช่วยให้ Consolidated SG&A-to-sales ratio ของ CPALL ทรงตัว YoY ที่ 19.9% ใน 1Q26

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

PI คงคำแนะนำ "ซื้อ" CPALL ด้วยมูลค่าพื้นฐาน 61.00 บาท โดยประเมินด้วยวิธี PE Multiple ที่ 18xPE’26E ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยกลุ่มพาณิชย์ไทย นอกจากนี้ คาดการณ์ผลตอบแทนจากเงินปันผลในระดับ 3%-4%

CPALL ประกาศจ่ายเงินปันผลประจำปี 1.65 บาท/หุ้น ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 30 เม.ย. 2026 คิดเป็นผลตอบแทนเงินปันผลราว 3.5%