บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KGI ปรับลดคำแนะนำ AEONTS เป็น "Underperform" พร้อมลดราคาเป้าหมายเหลือ 88 บาท

KGI Securities (ประเทศไทย) ได้ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น AEONTS เป็น "Underperform" พร้อมกับปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 88 บาท จากเดิม 98 บาท โดยมีมุมมองว่าคุณภาพสินทรัพย์ของบริษัทมีแนวโน้มtext-danger เสื่อมถอยลงทั้งในประเทศและในธุรกิจธนาคารในกัมพูชา ซึ่งจะกดดันให้ AEONTS ต้องtext-danger คงต้นทุนเครดิตในระดับสูง

คาดการณ์ต้นทุนเครดิตสูงต่อเนื่อง ฉุดประมาณการกำไรลดลง

นักวิเคราะห์ของ KGI คาดการณ์ว่าต้นทุนเครดิตของ AEONTS จะยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 9% ในไตรมาส 4/2568 และตลอดปี 2569 ซึ่งเป็นผลมาจากtext-danger ความเสี่ยงด้าน NPL ที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มผู้มีรายได้น้อย เพื่อสะท้อนความเสี่ยงดังกล่าว KGI จึงได้ปรับเพิ่มประมาณการต้นทุนเครดิตสำหรับปี 2568 และ 2569 ขึ้นเป็น 8.8% และ 9.0% ตามลำดับ จากเดิม 8.2% ทั้งสองปี การปรับเพิ่มประมาณการต้นทุนเครดิตส่งผลให้ KGI ปรับลดประมาณการกำไรสำหรับปี 2568 ลง 7% และปี 2569 ลง 18%

NII อาจลดลงเล็กน้อย คุณภาพสินทรัพย์น่ากังวล

แม้ว่าต้นทุนทางการเงินของ AEONTS จะเริ่มtext-primary ลดลงในไตรมาส 3/2568 และคาดว่าจะลดลงในอัตราที่เร็วขึ้นในไตรมาส 4/2568 แต่นักวิเคราะห์มองว่าการเติบโตของสินเชื่อที่อ่อนแอจะกดดันให้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) เติบโตtext-danger เพียงเล็กน้อย นอกจากนี้ KGI ยังแสดงความกังวลเกี่ยวกับคุณภาพสินทรัพย์ของ AEONTS ที่text-danger เสื่อมถอยลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากผลกระทบของวิกฤตการณ์ราคาน้ำมันและราคาขายปลีกที่สูงขึ้น รวมถึงความเสี่ยงจากธุรกิจธนาคารในกัมพูชา

คงคำแนะนำ "Underperform" ด้วย PE Ratio 9 เท่า

KGI ประเมินมูลค่าหุ้น AEONTS โดยใช้ PE ratio ที่ 9 เท่า ของประมาณการกำไรปี 2569 ซึ่งได้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 88 บาท แม้จะมีการปรับลดราคาเป้าหมายลง แต่ KGI ยังคงคำแนะนำ "Underperform" สำหรับหุ้น AEONTS โดยมีปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามคือการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ช้า และการเพิ่มขึ้นของ NPL