บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA (FSS International Investment Advisory Securities Co Ltd) ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับหุ้น DELTA จาก "ถือ" เป็น "ซื้อ" พร้อมทั้งเพิ่มราคาเป้าหมายอย่างมีนัยสำคัญจาก 172 บาท เป็น 300 บาท โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของรายได้และกำไรที่คาดว่าจะทำสถิติสูงสุดใหม่ในไตรมาส 1 ปี 2569

FSSIA วิเคราะห์ DELTA

FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 1/26 จะสูงถึง 8.33 พันล้านบาท (+16.1% q-q, +67.1% y-y) โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากรายได้ที่แข็งแกร่ง แม้ว่าความต้องการ EV จะอ่อนตัวลงและค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น แต่การเติบโตที่แข็งแกร่งของ AI จะช่วยชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้ นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังเริ่มรับรู้รายได้จากผลิตภัณฑ์ใหม่ (แหล่งจ่ายไฟสำหรับระบบระบายความร้อนด้วยของเหลว) ในเดือนมีนาคม หลังจากล่าช้าจากไตรมาส 4/25

FSSIA คาดการณ์ว่ารายได้จาก AI จะเติบโตที่ 48.5% CAGR ในอีกสามปีข้างหน้า โดย Gartner คาดการณ์ว่าการใช้จ่ายด้าน AI ทั่วโลกจะเติบโต 44% y-y เป็น 2.52 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2569 โดยโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงเป็นส่วนที่ใหญ่ที่สุด (54.9%) ในขณะที่ข้อมูล AI และความปลอดภัยทางไซเบอร์เป็นส่วนที่เติบโตเร็วที่สุด

FSSIA ประเมินว่าผลกระทบจากสงครามยังคงมีจำกัด แม้ว่าต้นทุนวัตถุดิบบางส่วน (โลหะและส่วนประกอบที่เกี่ยวข้องกับพลาสติก) จะเพิ่มขึ้น แต่ผลกระทบโดยรวมยังคงสามารถจัดการได้เนื่องจากสัดส่วนต้นทุนที่น้อยและการจัดหาที่หลากหลาย บริษัทฯ ควรจะสามารถผลักภาระต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังลูกค้าได้ ต้นทุนค่าไฟฟ้าคิดเป็นประมาณ 0.4% ของรายได้เท่านั้น การเพิ่มขึ้น 10% จะลดกำไรลงประมาณ 0.25% ความเสี่ยงที่สำคัญ ได้แก่ การขาดแคลนอุปทานขั้นต้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทาน

ข้อสังเกตุ

FSSIA ใช้วิธีการประเมินมูลค่าโดยอิงจาก P/E ratio ที่ 80 เท่า โดยอิงจากประมาณการกำไรปี 2570 (+1.0 SD) เพื่อสะท้อนถึงศักยภาพในการเติบโตที่แข็งแกร่งของ DELTA ในตลาด AI

สรุป

FSSIA ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569-2571 ขึ้น 18-33% ซึ่งบ่งชี้ถึง CAGR สามปีที่ 32.1% โดยคาดว่ารายได้จาก AI จะคิดเป็น 42.4% ของรายได้รวมภายในปี 2571 (CAGR 48.5%) แม้ว่าการเติบโตจะยังคงแข็งแกร่ง แต่การประเมินมูลค่าที่สูงบ่งชี้ถึงความผันผวนของราคาหุ้นที่สูงขึ้น FSSIA แนะนำ "ซื้อ" สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงกว่า