บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ปรับคำแนะนำสำหรับ PTTEP ขึ้นเป็น "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายปี 2569 ขึ้นเป็น 160.0 บาท (จากเดิม 135.0 บาท) โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของกำไรและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้น

text-primary Supply พลังงานตึงตัวหนุนกำไร PTTEP

KSS คาดการณ์ว่า supply พลังงานที่ตึงตัวขึ้นจากสถานการณ์ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ จะส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบและราคาขายเฉลี่ย (ASP) ของ PTTEP ปรับตัวสูงขึ้น นอกจากนี้ ปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นจากแหล่งผลิตใหม่ เช่น MTJDA A-18, Ghasha และมาเลเซีย greenfield จะเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตของกำไรในระยะยาว

KSS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2569-2571 ขึ้น 17-30% สะท้อนผลกระทบจากราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยที่สูงขึ้นเป็น 79, 70 และ 70 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล (จากเดิม 65.0 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล) และการปรับขึ้นราคาก๊าซฯ ตามราคาน้ำมันดิบ

text-primary ข้อสังเกตุและปัจจัยหนุน

KSS มองว่า PTTEP มีความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดและทำกำไรที่ดีขึ้นในช่วงที่ supply พลังงานตึงตัว นอกจากนี้ แนวโน้มกำไรในไตรมาส 1/2569 ที่คาดว่าจะฟื้นตัว y-y และ q-q ตามปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นจากแหล่งใหม่ และ ASP ที่สูงขึ้น จะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม KSS แนะนำให้ทยอยซื้อเมื่อเกิดความผันผวนจากรายการพิเศษ เช่น hedging loss (ส่วนใหญ่เป็น non-cash) ที่อาจกดดันกำไรสุทธิ

KSS ประเมินมูลค่าที่เหมาะสมของ PTTEP โดยใช้ Discounted Cash Flow (DCF) method โดยมี WACC ที่ 11%

text-primary สรุป

Krungsri Securities ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับ PTTEP เป็น "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ 160.0 บาท มองว่าบริษัทจะได้รับประโยชน์จาก supply พลังงานที่ตึงตัวขึ้น และมีแนวโน้มการเติบโตของกำไรและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้นในระยะยาว โดยคาดการณ์กำไรปกติปี 2569 เติบโต 16% y-y