บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หุ้น RJH ปี 2568: รายได้รวม 2,717.18 ล้านบาท กำไรสุทธิกลับมาบวก พร้อมล้างขาดทุนสะสมภายในปีนี้

บริษัทโรงพยาบาลราชธานีจำกัด (มหาชน) หรือ RJH โชว์ฟอร์มร้อนแรงในปีงบประมาณ พ.ศ. 2568 โดยมีรายได้รวมอยู่ที่ 2,717.18 ล้านบาท แม้จะลดลงเล็กน้อยจากปีก่อนหน้าที่ 2,733.90 ล้านบาท แต่กลับมาเติบโตในเชิงกำไรสุทธิอย่างชัดเจน โดยเฉพาะหลังไตรมาสที่ 4 ที่มีแนวโน้มเบรกขาดทุนสะสมของโรงพยาบาลราชธานีหนองแคร์ได้สำเร็จ และคาดว่าจะล้างขาดทุนสะสมทั้งหมดภายในปีงบประมาณนี้ ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญในการฟื้นตัวของธุรกิจโรงพยาบาลเอกชนรายใหญ่แห่งหนึ่งในประเทศ

“แม้รายได้รวมจะปรับตัวลงเล็กน้อย แต่กำไรสุทธิกลับเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ — นั่นคือสัญญาณชัดเจนว่า RJH กำลังปรับโครงสร้างธุรกิจให้แข็งแรงขึ้นอย่างแท้จริง”

ตัวเลขที่น่าจับตาคือ อัตราการใช้เตียง (Occupancy Rate) ที่เพิ่มขึ้นจาก 57% ในช่วงต้นปี มาสู่ระดับ 59% ในไตรมาสที่ 4 สะท้อนถึงการฟื้นตัวของผู้ป่วยใน (IPD) แม้จะชะลอตัวในบางช่วง แต่ยังคงรักษาฐานรายได้จากกลุ่มผู้ป่วยนอก (OPD) และกลุ่มเงินสดไว้ได้อย่างมั่นคง โดยเฉพาะการเติบโตของ ARPOB (รายได้ต่อผู้ป่วยนอก) ที่ปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ไม่มีตัวเลขชัดเจน แต่สอดคล้องกับกลยุทธ์การขยายบริการผ่าตัดกระเพาะในต่างประเทศ และการใช้โปรโมชั่นลดราคา 5% เพื่อดึงดูดลูกค้ารายใหม่

“การที่ ARPOB เพิ่มขึ้น แปลว่าเราไม่ได้ขายบริการแค่ ‘จำนวน’ แต่ขาย ‘คุณภาพ’ และ ‘ประสบการณ์’ — นั่นคือหัวใจของโมเดลธุรกิจใหม่”

กลยุทธ์ Core Business ที่เน้นการผ่าตัดกระเพาะ รังสีรักษา และบริการผู้ป่วยนอก (OPD/IPD) ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก โดยมีรายได้ประมาณ 2,600 ล้านบาท ขณะที่ธุรกิจ Non-Core เช่น การตลาดและพันธมิตรภายนอก มีสัดส่วนรายได้อยู่ที่ 100–150 ล้านบาท แม้จะไม่มีข้อมูลกำไรชัดเจน แต่สะท้อนถึงการกระจายความเสี่ยงและการลงทุนในด้านการเติบโตระยะยาว

“เราไม่ได้แข่งกับโรงพยาบาลรัฐด้วยราคา — เราแข่งด้วยความเฉพาะทาง ความเร็ว และการบริการที่เหนือระดับ”

แม้จะมีแรงกดดันจากอัตราค่าใช้จ่ายของประกันสังคมที่ปรับลดลง 8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แต่ RJH กลับได้เปรียบจากการที่โรงพยาบาลเอกชนรายอื่นยกเลิกการเข้าร่วมประกันสังคมในพื้นที่ ทำให้ฐานผู้ป่วยบางส่วนย้ายมาใช้บริการที่ราชธานีมากขึ้น โดยเฉพาะในกลุ่มผู้ป่วยระดับกลางถึงสูงที่ต้องการบริการเฉพาะทาง เช่น ศูนย์หัวใจที่รับบริการรีเฟอร์จากโรงพยาบาลอ่างทอง และลพบุรี พร้อมเปิดศูนย์รังสีรักษาให้พร้อมบริการเต็มรูปแบบภายในปีงบประมาณนี้

“เราไม่ได้หวังพึ่งพาประกันสังคม — เราสร้างโมเดลที่แข็งแรงด้วยกลุ่มผู้ป่วยเงินสดและผู้ป่วยต่างชาติ”

เจาะประเด็นร้อน (Q&A)

• รายได้รวม RJH ปี 2568 เท่ากับเท่าใด? 2,717.18 ล้านบาท
• รายได้ปีก่อนหน้า (2567) อยู่ที่เท่าใด? 2,733.90 ล้านบาท
• อัตราการใช้เตียง (Occupancy Rate) เพิ่มขึ้นจากเท่าใดเป็นเท่าใด? จาก 57% เป็น 59%
• อัตราค่าใช้จ่ายประกันสังคมลดลงกี่เปอร์เซ็นต์? 8%
• มีแผนขยายบริการผ่าตัดกระเพาะในต่างประเทศหรือไม่? มี โดยเน้นกลุ่มคนไทยที่เดินทางจากออสเตรเลีย เซาดีเอ็งโก้ และเยอรมนี
• ล้างขาดทุนสะสมของโรงพยาบาลหนองแคร์ภายในปีใด? ภายในปีงบประมาณ พ.ศ. 2568 โดยเบรกได้ในไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ พ.ศ. 2569
• มีแผนจ่ายเงินปันผลในระดับใด? กลับมาจ่ายที่ระดับ 60% จากปีก่อนหน้า
• มีแผนพัฒนาศูนย์รังสีรักษาหรือไม่? มี และจะพร้อมบริการเต็มรูปแบบภายในปีงบประมาณนี้
• มีปัญหาเรื่องการจ่ายเงินจากประกันสังคมหรือไม่? ไม่มี บริษัทจัดการได้ตามแผน
• มีแผนเพิ่มกำลังการผลิตในอยุธยาหรือไม่? ยังไม่มีข้อมูลชัดเจน เนื่องจากสถานการณ์โลกยังไม่เอื้ออำนวย

ทั้งหมดนี้แสดงให้เห็นว่า RJH ไม่ได้แค่ฟื้นตัว แต่กำลังเปลี่ยนแปลงโมเดลธุรกิจอย่างลึกซึ้ง โดยเน้นความเฉพาะทาง กลุ่มลูกค้าระดับสูง และการขยายตลาดในต่างประเทศ แม้เศรษฐกิจโลกจะผันผวน แต่ RJH กลับสร้างสมดุลระหว่างรายได้จากกลุ่มเงินสด ประกันสังคม และผู้ป่วยต่างชาติไว้อย่างชาญฉลาด