บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
TMC: รายได้โต 6.45% แต่ขาดทุนลดลง จับตาศักยภาพธุรกิจใหม่ปี 2569
P/E -100.00 YIELD 0.00 ราคา 0.00 (0.00%)
TMC: รายได้โต 6.45% แต่ขาดทุนลดลง จับตาศักยภาพธุรกิจใหม่ปี 2569
หุ้น TMC (TMC) รายงานผลประกอบการงวดปีบัญชี พ.ศ. 2568 (ค.ศ. 2025) พร้อมส่งสัญญาณบวกจากธุรกิจหลัก โดยมี รายได้รวมเพิ่มขึ้น 6.45% จาก 269.94 ล้านบาท เป็น 277.78 ล้านบาท แม้ยังขาดทุนสุทธิ 24.80 ล้านบาท แต่ลดลงจากปีก่อนที่ขาดทุน 26.30 ล้านบาท หรือลดลง 5.7% สะท้อนความพยายามในการฟื้นฟูฐานะการเงิน
รายได้หลักโตต่อเนื่อง กำไรขั้นต้นขยายตัวแรง
ธุรกิจหลักของ TMC ยังคงมีเสถียรภาพ โดยเฉพาะในกลุ่มเครื่องจักรไฮดรอลิคที่มีการเติบโตโดดเด่น:
- รายได้จากเครื่องเพรสไฮดรอลิค: เพิ่มขึ้น 35.99% จาก 36.75 ล้านบาท เป็น 49.98 ล้านบาท
- รายได้จากเครนระบบไฮดรอลิค: เพิ่มขึ้น 7.75% จาก 142 ล้านบาท เป็น 153 ล้านบาท
- รายได้จากบริการ (ซ่อมบำรุง): เพิ่มขึ้น 13.30% จาก 40 ล้านบาท เป็น 45.32 ล้านบาท
ทั้งนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ปรับตัวดีขึ้นจาก 17.03% ในปี 2567 เป็น 20.84% ในปี 2568 หรือเพิ่มขึ้น 3.81 พ.ศ. สะท้อนประสิทธิภาพการผลิตที่ดีขึ้น และการบริหารต้นทุนที่เริ่มเห็นผล
ธุรกิจใหม่ยังไม่คุ้มทุน แต่มีศักยภาพเติบโตระยะยาว
TMC เร่งเปลี่ยนผ่านสู่โมเดล Smart Manufacturing และ Circular Economy โดยมีโครงการใหม่ที่ยังอยู่ในระยะพัฒนา ได้แก่:
- Biochar Project และ Pyrolysis R&D: ยังไม่รับรู้รายได้ในปี 2568 แต่คาดเริ่มทยอยเข้ามาในปี 2569
- Weldnet Center: มีรายได้ 7.50 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.29% จากปีก่อน แต่ยังไม่คุ้มทุน และผู้บริหารระบุเพียงว่า “อยู่ระหว่างปรับแผน” โดยไม่ชี้จุดคุ้มทุนหรือทำกำไร
ขณะเดียวกัน กำไรสุทธิขาดทุนเนื่องจาก การปรับมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน 19 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการพิเศษ ไม่ใช่ต้นทุนการผลิตโดยตรง จึงไม่สะท้อนภาวะธุรกิจหลักที่มีเสถียรภาพ
สภาพคล่องแข็งแกร่ง แต่ ROE ยังติดลบ
แม้ขาดทุนสุทธิ แต่ TMC มี อัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) สูงถึง 13.13 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 10.89 เท่าในปีก่อน แสดงถึงสภาพคล่องที่แข็งแกร่งมาก
อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ยังติดลบที่ (2.48%) จากปีก่อนที่ (2.63%) แสดงว่ายังมีช่องว่างในการสร้างผลตอบแทนให้ผู้ลงทุน
นักลงทุนตั้งคำถามเรื่องแผนทำกำไรของธุรกิจใหม่
ในช่วงถาม-ตอบ นักลงทุนกังวลต่อ 3 ประเด็นหลัก:
- กลยุทธ์บริหารต้นทุน: ผู้บริหารยืนยันมีแผน LCM, สั่งซื้อเหล็กล่วงหน้า และใช้เครื่องจักรใหม่ลดขั้นตอน แสดงความเข้าใจเชิงกลยุทธ์
- โครงการ Biochar: ผู้บริหารระบุว่า “ทยอยเข้ามาในปี 2569” แต่ไม่ระบุเป้าหมายยอดขาย ขาดความชัดเจน
- ธุรกิจ Weldnet Center: ตอบสั้นว่า “อยู่ระหว่างปรับแผน” โดยไม่ชี้จุดคุ้มทุนหรือไตรมาสทำกำไร สะท้อนความไม่มั่นคง
สรุปใจความสำคัญ
TMC ไม่ใช่แค่ผู้ผลิตเครื่องจักรอีกต่อไป แต่กำลังเปลี่ยนเป็น ผู้ให้โซลูชันอุตสาหกรรมยั่งยืน ผ่านกลยุทธ์ Smart Manufacturing และ Circular Economy ที่สอดคล้องกับนโยบายภาครัฐและเทรนด์โลก
แม้ธุรกิจหลักจะมีแนวโน้มดี โดยเฉพาะอัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัว และรายได้จากบริการที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่ความเสี่ยงหลักยังมาจากการพึ่งพาโครงการใหม่ที่ยังไม่สร้างรายได้ และขาดแผนชัดเจนในการทำกำไรของธุรกิจใหม่ โดยเฉพาะ Weldnet Center
นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของ Biochar, Pyrolysis ในไตรมาส 1–2 ปี 2569 และแผนปรับโครงสร้างธุรกิจ Weldnet Center ว่าจะเพิ่มผลิตภัณฑ์ใดบ้าง และเมื่อใดจะเริ่มทำกำไร