บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

GABLE รายงานกำไรหลัก (Core Profit) ในไตรมาส 4/25 อยู่ที่ 125.3 ล้านบาท (+9.8% q-q, +11.4% y-y) สูงกว่าที่ FSSIA คาดการณ์ไว้ถึง 58% และเป็นกำไรรายไตรมาสที่สูงเป็นอันดับสอง รองจากไตรมาส 4/22

text-primary ผลประกอบการที่โดดเด่น

รายได้รวมในไตรมาส 4/25 อยู่ที่ 1.8 พันล้านบาท (+13.1% q-q, +6.5% y-y) โดยได้รับการสนับสนุนจาก Backlog ที่แข็งแกร่งกว่า 6 พันล้านบาท โดยเฉพาะรายได้จาก Enterprise Solutions ซึ่งเป็นธุรกิจหลักของบริษัท ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง (+19.6% q-q, +21.7% y-y) นอกจากนี้ ธุรกิจที่มีอัตรากำไรสูง เช่น Software Platforms และ Business Applications ก็มีการเติบโตเช่นกัน

อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ปรับตัวดีขึ้นเป็น 22.8% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 8 ไตรมาส เนื่องจากส่วนผสมของบริการที่ดีขึ้นและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ แม้ว่าค่าใช้จ่าย SG&A จะเพิ่มขึ้นตามฤดูกาล แต่การควบคุมต้นทุนโดยรวมยังคงทำได้ดี

ปี 2525 เป็นปีที่แข็งแกร่งสำหรับ GABLE แม้ว่ารายได้ที่รายงานจะเติบโตเพียง 1.0% y-y แต่ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากโครงการ Hardware ที่มีอัตรากำไรต่ำซึ่งบันทึกในปี 2524 หากไม่รวมโครงการนี้ รายได้ในปี 2525 จะเพิ่มขึ้น 15.1% y-y

อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเป็น 20.6% ในปี 2525 จาก 18.5% ในปี 2524 หลังจากการรวมงบการเงินเต็มปีของ Round 2 Solutions (ถือหุ้น 75%) ซึ่งเป็นผู้ให้บริการ Business Application ที่มีอัตรากำไรสูง และมี Synergy ที่แข็งแกร่งกับการดำเนินงานหลักของ GABLE

การปรับโครงสร้างองค์กรในไตรมาส 1/25 ส่งผลให้เกิดค่าใช้จ่ายครั้งเดียวจำนวน 33 ล้านบาท ส่งผลให้ GABLE รายงานกำไรสุทธิ 307.5 ล้านบาทในปี 2525 (+30.0% y-y) หากไม่รวมรายการที่ไม่เกิดขึ้นประจำนี้ กำไรหลักจะอยู่ที่ 334.3 ล้านบาท (+25.7% y-y)

GABLE ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.32 บาทต่อหุ้น (อัตราการจ่าย 72.8%) คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจที่ 8.3% โดยมีวันที่ XD คือ 30 เมษายน 2569

text-primary ข้อสังเกตและแนวโน้ม

แนวโน้มสำหรับปี 2569 ยังคงเป็นบวก โดยได้รับการสนับสนุนจากรายได้ 2.7 พันล้านบาทที่จะรับรู้จาก Backlog ทั้งหมด 6.3 พันล้านบาท เสถียรภาพทางการเมืองที่ดีขึ้น น่าจะทำให้การใช้จ่ายด้าน IT ขององค์กรกลับสู่ภาวะปกติ FSSIA ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 328.2 ล้านบาท (+6.7% y-y)

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

แม้ว่าราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้น 13% YTD แต่หุ้นยังคงซื้อขายที่ P/E ปี 2569 ที่น่าสนใจ 8.2 เท่า และ P/BV ปี 2569 เพียง 1.1 เท่า FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 4.20 บาท อิงจาก P/E เป้าหมายที่ 9 เท่า

FSSIA ประเมินราคาเป้าหมายโดยใช้ P/E ratio ที่ 9 เท่า