บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

GLOBLEX อัพเกรด IRPC เป็น "ซื้อ" (BUY)

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก (GLOBLEX) ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับหุ้น บริษัท ไออาร์พีซี จำกัด (มหาชน) หรือ IRPC จาก "ถือ" (HOLD) เป็น "ซื้อ" (BUY) พร้อมทั้งปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 2.20 บาท จากเดิม 1.00 บาท โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการที่คาดว่าจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ

คาดผลขาดทุนลดลงในปี 2026 และพลิกเป็นกำไรในปี 2027

โกลเบล็กคาดการณ์ว่า IRPC จะมีผลขาดทุนสุทธิลดลงเหลือ 1.1 พันล้านบาทในปี 2026 จากที่คาดว่าจะขาดทุน 4.5 พันล้านบาทในปี 2025 เนื่องจากค่าการกลั่น (GRM) ที่แข็งแกร่ง และผลขาดทุนที่ลดลงจากธุรกิจปิโตรเคมี โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการฟื้นตัวของธุรกิจอะโรเมติกส์

นอกจากนี้ โกลเบล็กยังคาดการณ์ว่า IRPC จะสามารถพลิกกลับมามีกำไรได้ในปี 2027 โดยได้แรงหนุนจากส่วนต่างราคาปิโตรเคมีที่สูงขึ้น ในขณะที่ธุรกิจโรงกลั่นยังคงมีความแข็งแกร่งจากส่วนต่างราคาน้ำมันดีเซลและน้ำมันดิบที่อยู่ในระดับสูง

Genesis catalyst สำคัญ

ปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการปรับเพิ่มคำแนะนำในครั้งนี้คือ โครงการ Genesis ของกลุ่ม ปตท. ซึ่งโกลเบล็กมองว่า IRPC มีโอกาสสูงที่จะได้พันธมิตรใหม่ภายใต้โครงการนี้ ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับรูปแบบธุรกิจของบริษัท

ทั้งนี้ โกลเบล็กประเมินมูลค่าหุ้น IRPC โดยอิงจากอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/BV) ปี 2026 ที่ 0.7 เท่า เพื่อสะท้อนแนวโน้มผลประกอบการที่ดีขึ้นในปี 2026-2027 และโอกาสในการได้พันธมิตรใหม่ภายใต้โครงการ Genesis

สรุป

โกลเบล็กมองว่า IRPC มีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในระยะข้างหน้า โดยได้แรงหนุนจากค่าการกลั่นที่แข็งแกร่ง การฟื้นตัวของธุรกิจปิโตรเคมี และโอกาสในการได้พันธมิตรใหม่ภายใต้โครงการ Genesis

ถึงแม้ว่าผลประกอบการในไตรมาส 4/2568 จะยังคงtext-danger ขาดทุน แต่ก็มีสัญญาณที่ดีขึ้นจากธุรกิจโรงกลั่น และคาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวอย่างชัดเจนในปี 2026 เป็นต้นไป