บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ:

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับหุ้น KBANK โดยให้ราคาเป้าหมาย 190 บาท แม้คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 จะเติบโต 2.3% YoY เป็น 50,690 ล้านบาท แต่ราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside จำกัด

text-primary รายละเอียดการวิเคราะห์:

หยวนต้าวิเคราะห์ว่า KBANK มีแนวโน้มรายได้ชะลอตัว แต่ได้รับการชดเชยจากการตั้งสำรองที่ลดลง โดยมีเป้าหมายทางการเงินปี 2569 ดังนี้:

• NIM ลดลงเหลือ 2.75-2.95% จาก 3.2% ในปี 2568
• สินเชื่อรวมโต 0-2% YoY
• รายได้ค่าธรรมเนียมโต Mid-High Single Digit
• Cost to Income Ratio ทรงตัวที่ Mid 40s
• Credit Cost ลดลงเหลือ 1.4-1.6% จาก 1.63% ในปี 2568
• NPL ทรงตัวที่ 3.25%

นอกจากนี้ KBANK ตั้งเป้า Div. Payout Ratio ที่ 50-60% ในระยะกลาง

text-primary ข้อสังเกต:

หยวนต้ามีมุมมองเป็นกลางต่อเป้าหมายปี 2569 ของ KBANK โดยคาดว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิจะชะลอตัว แต่จะได้รับการชดเชยจากการตั้งสำรองที่ลดลง และการขยายฐานรายได้ค่าธรรมเนียมที่ดีขึ้น โดยเฉพาะกลุ่ม Wealth Management

text-primary สรุปและคำแนะนำ:

แม้ KBANK จะมีปัจจัยพื้นฐานแข็งแรง แต่ราคาหุ้นปัจจุบันไม่มี Upside เหลือ หยวนต้าจึงคงคำแนะนำ "TRADING" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 190 บาท ทั้งนี้ คาดการณ์เงินปันผลสำหรับกำไรสุทธิ 2H25 ที่หุ้นละ 10.3 บาท (Div. Yield 5.4%) และปี 2569 ที่หุ้นละ 12.6 บาท (Div. Yield 6.7%) วิธีการประเมินมูลค่า: Prospective PBV @ 0.8x (รวม Premium 4% จาก Yuanta ESG rating ที่ AAA)