บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-2570 ของ KBANK สะท้อนถึงความระมัดระวังเกี่ยวกับNIM และ Credit Cost ที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ยังคงราคาเป้าหมายปี 2569 ไว้ที่ 190 บาท พร้อมปรับลดคำแนะนำเป็น "ถือ" จากเดิม "ซื้อ"

แนวโน้มธุรกิจปี 2569 ที่ระมัดระวัง

KBANK ตั้งเป้าหมายธุรกิจปี 2569 อย่างระมัดระวัง โดยเน้นคุณภาพสินทรัพย์ มากกว่าการเติบโตที่รวดเร็ว โดยมีเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อที่ 0-2% ซึ่งขับเคลื่อนโดยสินเชื่อธุรกิจและสินเชื่อรายย่อยที่มีหลักประกัน โดยเฉพาะสินเชื่อที่อยู่อาศัยระดับบน แม้ว่ากลุ่มเหล่านี้จะให้ผลตอบแทนที่ต่ำกว่า แต่ธนาคารคาดว่าจะชดเชยได้ด้วยCredit Cost ที่ลดลง การได้ลูกค้าใหม่ และโอกาสในการขายผลิตภัณฑ์อื่น ๆ เพิ่มเติม

ข้อสังเกตจากการประชุมนักวิเคราะห์

การประชุมนักวิเคราะห์ของ KBANK เน้นเป้าหมายทางธุรกิจปี 2569 ที่ประกาศอย่างเป็นทางการ โดยมีประเด็นสำคัญคือ การคาดการณ์NIM ที่จะลดลงประมาณ 28-48 bps ในปี 2569 จาก 3.23% ในปี 2568 เป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อที่ 0-2% เมื่อเทียบกับปีต่อปี ความท้าทายในการบริหารจัดการรายได้ปี 2569 จากการลดลงของ Non-NII และการบริหารจัดการเงินทุนเพื่อเพิ่มผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

สรุปและคำแนะนำ

FSSIA ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-2570 เพื่อสะท้อนถึงเป้าหมายทางธุรกิจปี 2569 ของ KBANK โดยเฉพาะอย่างยิ่ง NIM ที่ลดลง และ Credit Cost ที่สูงขึ้น ส่งผลให้คาดการณ์ CAGR ของกำไรสุทธิ ในช่วงปี 2569-2571 อยู่ที่ -1.6% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมที่ -0.2% ดังนั้น จึงปรับลดคำแนะนำเป็น "ถือ" โดยยังคงราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 190 บาท อิงจาก LT-ROE ที่ 7.50% และ COE ที่ 9.84%