บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

INVX มอง SNNP กำไร Q4/68 ต่ำกว่าคาด กดดันจากกำลังซื้อที่ยังไม่ฟื้นตัว

INVX (บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด) ออกบทวิเคราะห์ SNNP (บมจ. ศรีนานาพร มาร์เก็ตติ้ง) โดยมีมุมมองว่าผลประกอบการในไตรมาส 4/2568 จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากถูกกดดันจากการบริโภคที่ไม่ฟื้นตัว แม้ว่ายอดขายจากเวียดนามจะฟื้นตัวได้ตามเป้า แต่ก็ถูกฉุดรั้งจากผลกระทบในกัมพูชา

INVX ปรับลดประมาณการกำไรปี 68 ลง 4% แต่คงเป้าปี 69 ใกล้เคียงเดิม

จากแนวโน้มผลประกอบการที่ไม่สดใส INVX จึงปรับลดประมาณการรายได้ปี 2568 ลง 4% เหลือ 5,555 ล้านบาท (-7%) และคาดการณ์กำไรสุทธิที่ 559 ล้านบาท (-14%) อย่างไรก็ตาม สำหรับปี 2569 SNNP ตั้งเป้าการเติบโตของยอดขายในประเทศที่ 5% และต่างประเทศที่ 20% ซึ่งใกล้เคียงกับประมาณการปัจจุบันของ INVX โดยเน้นการขายสินค้าหลัก (core brand) ควบคุมค่าใช้จ่าย และมีปัจจัยหนุนจากยอดขายในเวียดนามที่คาดว่าจะเติบโตได้ดี

ข้อสังเกต: การฟื้นตัวใน Q2/69 และนโยบายหุ้นซื้อคืน

INVX มองว่าการฟื้นตัวของ SNNP จะเริ่มชัดเจนขึ้นในไตรมาส 2/2569 ตามปัจจัยฤดูกาล นอกจากนี้ ยังมีประเด็นที่ต้องติดตามคือนโยบายเกี่ยวกับหุ้นที่ซื้อคืน (60 ล้านหุ้น ต้นทุนเฉลี่ย 12.04 บาท) ว่าบริษัทฯ จะมีการขายกลับคืนมาหรือลดทุน

INVX คงคำแนะนำ "Neutral" พร้อมราคาเป้าหมายปี 69 ที่ 8.30 บาท

INVX คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ SNNP โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 8.30 บาทต่อหุ้น อิงจาก Target PER ที่ 12.3 เท่า (-2SD) และคาดการณ์เงินปันผลสำหรับครึ่งปีหลังของปี 2568 ที่ 0.22 บาทต่อหุ้น