บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (Yuanta) คาดการณ์กำไรสุทธิของ บริษัท เอกชัยการแพทย์ จำกัด (มหาชน) หรือ EKH ใน 4Q25 จะเติบโต YoY เป็นครั้งแรกในรอบ 4 ไตรมาส และประเมินว่าผลประกอบการได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว พร้อมแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย 5.95 บาท อิงวิธี DCF (Discounted Cash Flow) และ WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 8.1%

ไฮไลท์สำคัญ: กำไร Q4/25 พลิกโต, ปี 69-70 ฟื้นตัว

หยวนต้าคาดการณ์กำไรสุทธิ 4Q25 ของ EKH ที่ 65 ล้านบาท (+4% YoY) ซึ่งเป็นการเติบโต YoY ครั้งแรกในรอบ 4 ไตรมาส ปัจจัยหนุนหลักมาจาก การแพร่ระบาดของโรคตามฤดูกาลที่ยาวนานขึ้น และการรับรู้รายได้เต็มไตรมาสจากศูนย์โรคหัวใจและหลอดเลือด (Cardiac Center) ที่เปิดให้บริการในเดือนกันยายน

EKH ผ่านจุดต่ำสุด! ปี 2569-2570 เตรียมเก็บเกี่ยวผลตอบแทน

หยวนต้าเชื่อว่าผลประกอบการของ EKH ได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และมีแนวโน้มฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในช่วงปี 2569-2570 โดยมีแรงขับเคลื่อนจากการยกระดับบริการเฉพาะทางที่มีมูลค่าเพิ่มสูง (High Value Healthcare) ซึ่งเป็นผลมาจากการลงทุนในโครงการขนาดใหญ่ในช่วงก่อนหน้า โครงการสำคัญ ได้แก่ อาคาร C (เพิ่มเตียงจดทะเบียน 60 เตียง), รพ.คูนอ่าวนาง (33 เตียง) และ รพ.บลูม (50 เตียง) ซึ่งเป็นโรงพยาบาลเฉพาะทางด้านสุขภาพจิตและจิตเวช

ข้อสังเกต: ปรับลดประมาณการกำไรเล็กน้อย

หยวนต้าได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2569-2570 ลง 4% และ 2% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนค่าใช้จ่ายที่สูงกว่าที่คาด โดยคาดการณ์กำไรปี 2569 อยู่ที่ 258 ล้านบาท (+5% YoY) และปี 2570 อยู่ที่ 286 ล้านบาท (+11% YoY) อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงมีนโยบายเชิงรุกในการมองหาโอกาส M&A ในธุรกิจ Healthcare ที่เกี่ยวเนื่อง ซึ่งคาดว่าจะเห็นความชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปี 2569

สรุป: แนะนำ "ซื้อ" มองธุรกิจฟื้นตัว, มี Upside จาก M&A

หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ EKH โดยมองว่าราคาหุ้นได้สะท้อนปัจจัยลบจากช่วงผลประกอบการชะลอตัวไปแล้ว ขณะที่แนวโน้มธุรกิจในปี 2569-2570 เริ่มฟื้นตัวจากการเปิดโครงการใหม่และการสร้าง Synergy ภายในกลุ่ม นอกจากนี้ บริษัทยังมี Upside จากโอกาส M&A ในธุรกิจ Healthcare ที่เกี่ยวเนื่อง