บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.เอเซีย พลัส (ASPS) คาดการณ์ผลการดำเนินงานสุทธิของ IRPC ใน Q4/68 จะพลิกกลับเป็นขาดทุนราว 460 ล้านบาท แม้ผลการดำเนินงานปกติจะพลิกเป็นกำไร 868 ล้านบาท

วิเคราะห์ผลประกอบการ

ASPS คาดการณ์ผลการดำเนินงานสุทธิ Q4/68 ของ IRPC จะขาดทุน 460 ล้านบาท จากกำไรสุทธิ 324 ล้านบาทในงวดก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากรายการพิเศษที่เป็นค่าใช้จ่ายรวม 1.3 พันล้านบาท โดยเฉพาะการบันทึกขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันรวม NRV และ Hedging ราว 2.0 พันล้านบาท อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาผลการดำเนินงานปกติ คาดว่าจะพลิกเป็นกำไร 868 ล้านบาท จากขาดทุนปกติ 268 ล้านบาทในงวดก่อนหน้า เป็นผลจาก Market GIM ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น 11.1 เหรียญฯต่อบาร์เรล จาก 9.0 เหรียญฯต่อบาร์เรล

โดยรวมแล้ว คาดว่าผลการดำเนินงานปี 2568 ของ IRPC จะขาดทุนสุทธิ 3.5 พันล้านบาท และขาดทุนปกติ 1.6 พันล้านบาท ซึ่งดีขึ้นจากปี 2567 ที่ขาดทุนสุทธิ 5.2 พันล้านบาท และขาดทุนปกติ 4.7 พันล้านบาท สำหรับแนวโน้ม Q1/69 คาดว่าผลการดำเนินงานปกติจะปรับตัวลดลง QoQ เนื่องจากค่าการกลั่นมีแนวโน้มลดลงหลังผ่านช่วง High Season ใน Q4/68 ขณะที่ธุรกิจปิโตรเคมีคาดว่าจะยังทรงตัว QoQ

ข้อสังเกตและประเด็น ESG

ASPS ระบุว่า IRPC มีการดำเนินงานด้าน ESG อย่างต่อเนื่อง และได้รับการจัดอันดับ ESG Ratings ที่ระดับ AA ซึ่งช่วยสร้างภาพลักษณ์ที่ดีและดึงดูดนักลงทุนที่ให้ความสำคัญกับ ESG

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS ประเมินมูลค่าพื้นฐานสิ้นปี 2569 ของ IRPC ที่ 1.4 บาทต่อหุ้น และยังคงแนะนำ "Underperform" เนื่องจากยังไม่มีปัจจัยโดดเด่นที่จะเข้ามาขับเคลื่อนราคาหุ้นในขณะนี้ แต่ยังสามารถ Trading สั้นๆ ได้ตามกระแส Theme China play