บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

TTB (ธนาคารทหารไทยธนชาต) โชว์กำไรสุทธิไตรมาส 4/68 ที่ 5.2 พันล้านบาท สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ถึง 9% ปัจจัยหนุนหลักมาจากรายได้ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้น

ผลประกอบการที่น่าสนใจ

บล.บัวหลวง (BLS) วิเคราะห์ผลประกอบการ TTB ไตรมาส 4/68 พบว่า กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 3% YoY แต่ลดลง 1% QoQ โดยมีรายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิสูงกว่าคาด และการตั้งสำรองที่ต่ำกว่าคาด อย่างไรก็ตาม NIM (Net Interest Margin) ปรับตัวลดลงเล็กน้อย

BLS ระบุว่า รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-Interest Income) อยู่ที่ 4.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% YoY และ 6% QoQ หนุนโดยรายได้ค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้น โดยเฉพาะค่าธรรมเนียมนายหน้าประกันภัยและค่าธรรมเนียมจากบัตรเครดิต

ถึงแม้ว่าสินเชื่อรวมจะลดลง 3% YoY แต่เพิ่มขึ้น 1% QoQ มาอยู่ที่ 1.2 ล้านล้านบาท ณ สิ้นปี 2568 อัตราส่วนหนี้เสียต่อสินเชื่อรวม (NPL Ratio) เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 2.81% เป็น 2.87%

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

BLS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 1/69 จะลดลงทั้ง YoY และ QoQ เนื่องจาก NIM ที่ลดลง และรายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิที่ลดลง QoQ อย่างไรก็ตาม BLS ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้น 6% เป็น 1.95 หมื่นล้านบาท (ลดลง 5% YoY) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการปรับเพิ่มประมาณการรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย และการปรับเพิ่มประมาณการ NIM ขึ้น 5 bps มาอยู่ที่ 2.95%

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ถึงแม้จะมีการปรับประมาณการกำไรขึ้น แต่ BLS ยังคงคำแนะนำ "ขาย" สำหรับ TTB โดยให้ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2569 ที่ 2.00 บาท (ปรับขึ้นจากเดิม 1.80 บาท) เนื่องจากคาดว่ากำไรสุทธิของ TTB มีแนวโน้มลดลงในช่วงปี 2569–2570 จาก NIM ที่ลดลง อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ที่สูงขึ้น และภาระภาษีที่เพิ่มขึ้น