บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

TTB หรือ ธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน) โชว์ผลงานกำไรสุทธิ Q4/2568 ที่ 5.2 พันล้านบาท สูงกว่าที่นักวิเคราะห์และตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 9% และ 6% ตามลำดับ สาเหตุหลักมาจากรายได้ค่าธรรมเนียมที่เติบโตเกินคาด

ผลประกอบการ TTB โดยละเอียด:

• รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย เพิ่มขึ้น 25% YoY และ 6% QoQ เป็น 4.2 พันล้านบาท
• สินเชื่อ ลดลง 5% YoY แต่เพิ่มขึ้น 1% QoQ จากสินเชื่อธุรกิจที่ฟื้นตัว
• NIM ลดลง 28 bps YoY และ 2 bps QoQ อยู่ที่ 2.98% จาก loan yields ที่ลดลง
• Credit cost ลดลงจาก 1.50% ใน Q4/2567 เหลือ 1.21%
• NPLs/loans ratio เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 2.81% เป็น 2.87%
• Loan-loss coverage ratio เพิ่มขึ้นจาก 151.0% เป็น 152.2%

ข้อสังเกตและมุมมองโบรกเกอร์:

บล.บัวหลวง (BLS) มองว่าคุณภาพสินทรัพย์ของ TTB ฟื้นตัวดีขึ้น QoQ อย่างไรก็ตาม คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิ Q1/2569 จะลดลง YoY และ QoQ จาก NIM ที่อ่อนตัวลงและรายได้ค่าธรรมเนียมที่ลดลง นอกจากนี้ BLS ยังกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มคุณภาพสินทรัพย์ที่ฟื้นตัวช้า และมองว่า valuation metrics ของ TTB แพงกว่ากลุ่ม จึงแนะนำ "ขาย" โดยมีนักวิเคราะห์คือ เอนกพงศ์ พุทธาภิบาล

สรุป:

แม้ TTB จะทำผลงานได้ดีใน Q4/2568 แต่ BLS มองว่าแนวโน้มปี 2569 ไม่สดใสนัก ด้วยปัจจัยกดดันจาก NIM, รายได้ค่าธรรมเนียม และคุณภาพสินทรัพย์ที่ยังน่ากังวล