บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับหุ้น DELTA เป็น "TRADING" โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 160.00 บาท มองว่าผลประกอบการ Q4/25 จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง แม้จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้าเล็กน้อย

คาดการณ์ผลประกอบการ Q4/25

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติ Q4/25 ของ DELTA ที่ 7.0 พันล้านบาท (+10% QoQ, +244% YoY) การเติบโตนี้มาจากยอดขายที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะกลุ่ม Data Center และสินค้าที่เกี่ยวข้องกับ AI อย่างไรก็ตาม การเติบโตของรายได้อาจต่ำกว่าเป้าหมายเดิมที่ 20% QoQ เนื่องจากปัญหาในการจัดหาวัตถุดิบ

สำหรับปี 2569 หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปกติไว้ที่ 3.4 หมื่นล้านบาท (+46% YoY) โดยมีสมมติฐานหลักคือรายได้สกุลดอลลาร์สหรัฐฯ เติบโต 25% YoY และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 28.2%

ข้อสังเกตและประเด็นที่น่าสนใจ

หยวนต้าประเมินว่าความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของชิปรุ่นใหม่ของ NVIDIA ต่อความต้องการสินค้ากลุ่ม Cooling ของ DELTA จะมีผลกระทบจำกัด เนื่องจาก DELTA มุ่งเน้นไปที่ Liquid Cooling ซึ่งเป็นสินค้าอนาคตที่มีโอกาสเติบโตสูง

นอกจากนี้ การขาย Big Lot หุ้น DELTA ของ DELTA Taiwan มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มเงินทุนหมุนเวียนและขยายกิจการในตลาด AI

บริษัทตั้งเป้าการเติบโตของรายได้ปี 2569 ที่ 15-20% YoY โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือการเติบโตของ AI Data Center และสินค้ากลุ่ม Liquid cooling

สรุปและคำแนะนำ

หยวนต้าปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น "TRADING" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 160.00 บาท อิงจาก PER ที่ 58.2 เท่า หรือ -0.25SD ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี อย่างไรก็ตาม ยังคงแนะนำให้เข้าสะสมที่ระดับราคา ต่ำกว่า 160.00 บาท เนื่องจาก Valuation ในปัจจุบันยังคงสูง