บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA มอง ICHI มีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งต่อเนื่อง และมีโอกาสเติบโตจากธุรกิจน้ำด่างและสภาพอากาศ El Nino

คาดการณ์กำไร Q4/2568 เติบโต YoY แต่ลดลง QoQ

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิของ ICHI ใน Q4/2568 อยู่ที่ 326 ล้านบาท (-9.1% QoQ, +57.8% YoY) หากไม่รวมรายการพิเศษทางภาษี กำไรหลักจะเติบโต 21.0% YoY แม้ว่ามูลค่าตลาดชาเขียวจะลดลง 9.9% YoY จากฝนตกหนักและน้ำท่วม คาดการณ์รายได้รวมจะเติบโต 4.2% YoY โดยได้แรงหนุนจากผลิตภัณฑ์ที่ไม่ใช่ชา โดยเฉพาะน้ำด่าง

แนวโน้มการเติบโตในปี 2569

FSSIA คาดการณ์การเติบโตของรายได้ในปี 2569 ที่ 6.4% YoY โดยได้แรงหนุนหลักจากยอดขายในประเทศ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการฟื้นตัวของตลาดชาเขียวจากสภาพอากาศ El Nino และการเติบโตของน้ำด่างอย่างต่อเนื่อง FSSIA คงประมาณการกำไรหลักปี 2569 ไว้ที่ 1.33 พันล้านบาท (+7.4% YoY) โดยมีโอกาสเติบโตเพิ่มเติมจากผลิตภัณฑ์ที่ไม่ใช่ชา

ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 15 บาท

FSSIA ปรับราคาเป้าหมายปี 2569 ของ ICHI ขึ้นเป็น 15 บาท โดยเพิ่มเป้าหมาย P/E เป็น 15 เท่า (-0.5 SD) จาก 13 เท่า (-1.0 SD) เพื่อสะท้อนถึงปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่ชัดเจนขึ้น คาดการณ์เงินปันผลครึ่งปีหลัง 2568 ที่ 0.55 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 4.1% รวมเงินปันผลที่จ่ายไปแล้วในครึ่งปีแรก อัตราผลตอบแทนเงินปันผลทั้งปีอยู่ที่ 8.0% งบดุลยังคงแข็งแกร่ง โดยไม่มีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย

สรุป

FSSIA มีมุมมองเชิงบวกต่อ ICHI โดยคาดการณ์ว่าผลกำไรจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งในปี 2569 จากการเติบโตของธุรกิจน้ำด่างและสภาพอากาศ El Nino จึงปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 15 บาท พร้อมคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจที่ 8%