บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS คาดการณ์ผลประกอบการ SCC ยังไม่สดใส

บล.เอเซียพลัส (ASPS) ยังคงมุมมอง Underperform สำหรับหุ้น SCC โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 220 บาท ด้วยวิธี DCF เนื่องจากมองว่าธุรกิจปิโตรเคมียังคงเป็นแรงกดดันสำคัญต่อผลประกอบการ

Spread ปิโตรเคมียังไม่ฟื้นตัว

ASPS ชี้ว่า Spread ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีสายโอเลฟินส์ในเดือนตุลาคม-พฤศจิกายน 2568 ยังคงปรับตัวลดลงจากไตรมาส 3/2568 โดย Spread PE-Naphtha อยู่ที่ 311 USD/ton ลดลง 6%QoQ และ Spread PP-Naphtha อยู่ที่ 265 USD/ton ลดลง 11%QoQ สาเหตุหลักมาจากความต้องการใช้เม็ดพลาสติกลดลงในช่วง Low Season และกำลังการผลิตโอเลฟินส์ส่วนเพิ่มจากประเทศจีนที่ใช้ Propane เป็น Feedstock

LSP ยังขาดทุน แต่ขาดทุนน้อยลง

แม้โรงงาน Long Son Petrochemical (LSP) ในเวียดนามจะยังเดินเครื่องได้ต่อเนื่อง แต่ก็ยังคงขาดทุนเนื่องจาก Spread อยู่ในระดับต่ำ อย่างไรก็ตาม ASPS คาดว่าผลขาดทุนของ LSP ในไตรมาส 4/2568 จะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 3/2568 เนื่องจากไม่มีค่าใช้จ่าย One Time ในการ Start Up และ NRV Loss ที่ลดลง

คงคำแนะนำ Underperform

ASPS ยังไม่เห็นสัญญาณการฟื้นตัวของ Spread ปิโตรเคมีในระยะสั้น และคาดว่าผลขาดทุนจากธุรกิจปิโตรเคมีจะยังคงเป็นแรงกดดันต่อราคาหุ้น SCC จึงคงคำแนะนำ Underperform และให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 220 บาท