บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.เอเซีย พลัส (ASPS) ประเมิน SJWD ยังคงเติบโตใน Q4/68 แม้ได้รับผลกระทบจากการปิดชายแดนไทย-กัมพูชา แต่ธุรกิจหลักอย่าง Cold Chain และ Auto Logistics ยังคงแข็งแกร่ง พร้อมแนะนำ "Outperform" ด้วยราคาเป้าหมาย 13.00 บาท

ผลกระทบจากกัมพูชาจำกัด

ASPS ระบุว่า การปิดชายแดนและการหยุดขนส่งทางเรือไปยังกัมพูชา ส่งผลให้เรือขนส่งของ SJWD ไม่สามารถข้ามฝั่งได้ ทำให้รายได้หายไปไม่เกิน 20 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ผลกระทบนี้ถือว่าจำกัด เนื่องจากธุรกิจหลักยังคงเติบโตได้ดี โดยเฉพาะ Cold Chain ที่มีอัตราการใช้ห้องเย็นสูงถึง 80% และ Auto Logistics ที่ได้แรงหนุนจากงานมอเตอร์โชว์

ถึงแม้ว่า SJWD จะมีรายได้จากกัมพูชาประมาณ 1,000 ล้านบาทต่อปี แต่ ASPS เชื่อว่า ผลกระทบต่อรายได้รวมจะไม่เกิน 700 ล้านบาทต่อปี หรือคิดเป็น 3% ของรายได้ทั้งหมด และ SJWD ยังมีเวลาในการปรับแผนเพื่อรักษาการเติบโต

โอกาสเติบโตปี 2569

ASPS คาดการณ์ว่า การเติบโตของ SJWD ในปี 2569 จะมาจากการเติบโตแบบ Organic โดยเฉพาะธุรกิจห้องเย็น, Auto Logistics และการเพิ่มบริการขนส่งแบบ B to B ให้กับเครือ SCG นอกจากนี้ ยังมีโอกาสเติบโตแบบ Inorganic จากดีล M&A 2-3 ดีล และการขายคลังสินค้าของ ALPHA เข้ากอง REIT ซึ่งจะสร้างกำไรพิเศษให้กับ SJWD ไม่ต่ำกว่า 100 ล้านบาท

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS ประเมินกำไรสุทธิปี 2568 อยู่ที่ 1,141 ล้านบาท เติบโต 3%YoY และปี 2569 อยู่ที่ 1,243 ล้านบาท เติบโต 8%YoY โดยให้ราคาเหมาะสมด้วยวิธี DCF ที่ 13.00 บาท เทียบเท่า PER 19 เท่า พร้อมแนะนำ "Outperform" เนื่องจากมองว่า SJWD จะได้รับประโยชน์จากช่วงไฮซีซั่นใน 4Q68 ต่อเนื่องถึง 1Q69