บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

KSS (Krungsri Securities) คาดการณ์กำไรสุทธิของ KBANK ใน Q4/25F จะอยู่ที่ 1.10 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% y-y แต่ลดลง 15% q-q ถึงแม้กำไรจะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" และคงราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 205 บาท

text-primary คาดการณ์กำไรสุทธิ Q4/25F

KSS คาดว่า KBANK จะมีกำไรสุทธิ 1.10 หมื่นล้านบาทใน Q4/25F เพิ่มขึ้น 2% y-y จากรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการที่เพิ่มขึ้น รวมถึงค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ที่ลดลง อย่างไรก็ตาม กำไรลดลง 15% q-q เนื่องจาก NIM ที่ลดลง เงินลงทุน (FVTPL) ที่ลดลง และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ที่เพิ่มขึ้น

NII (Net Interest Income) คาดว่าจะลดลง 3% q-q เนื่องจาก NIM ลดลงเหลือ 3.12% จาก 3.24% ใน Q3/25 จากการลดลงของ yield on loan ตามทิศทางดอกเบี้ยนโยบายที่ปรับลงในช่วงเดือนสิงหาคม 2568 และ portfolio mixed ด้าน NPL Ratio คาดว่าจะอยู่ที่ 3.25% เพิ่มขึ้นจาก 3.19% ใน Q3/25 จากความไม่แน่นอนในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ

text-primary ข้อสังเกตและประมาณการปี 2569

KSS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิปี 2569 จะลดลง 5% y-y เนื่องจากการลดลงของ NIM จากดอกเบี้ยนโยบายที่ปรับลง โดยคาดว่าดอกเบี้ยนโยบายจะอยู่ที่ 1.0% ในช่วง 1H26F จากปัจจุบันที่ 1.25%

text-primary สรุปและคำแนะนำ

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ KBANK โดยมีราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 205 บาท เนื่องจากคาดการณ์ว่า KBANK จะสามารถรักษาระดับเงินปันผลต่อปี (dividend yield) ที่ราว 6% ได้สำหรับ 2H25F โดยคาดว่าจะจ่ายปันผลที่ 10 บาท/หุ้น (dividend yield 5%) และสามารถบริหารคุณภาพสินทรัพย์ได้ดีทั้งค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) และ NPL

ทั้งนี้ ราคาเป้าหมาย 205 บาท มาจากการประเมินด้วย PBV ที่ 0.7 เท่า