บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary มุมมองเชิงบวกต่อแผนธุรกิจระยะยาว หนุนกำไรสุทธิเติบโต

บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SC Asset (SC) โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 2.80 บาท อิงจาก PER ที่ 6.4 เท่า เนื่องจากมีมุมมองเชิงบวกต่อแผนธุรกิจ 5 ปีข้างหน้าของ SC ที่ตั้งเป้ากำไรสุทธิเติบโตเฉลี่ย +16% CAGR หรือแตะ 3.0 พันล้านบาท แม้ว่าจะเป็นเป้าหมายที่ท้าทาย แต่ KSS เชื่อว่ามีความเป็นไปได้ เนื่องจากการเติบโตจะมาจากกลุ่มธุรกิจ non-residential เช่น โรงแรม, คลังสินค้า, อาคารสำนักงาน และเซอร์วิสอพาร์ตเมนต์ในสหรัฐฯ ขณะที่กลุ่ม residential ยังมีโอกาสขยายไปยัง segment ใหม่และต่างจังหวัด

text-primary ผลประกอบการ Q4/2568 สดใส หนุนกำไรปี 2569 โต 36%

KSS คาดการณ์ว่าผลประกอบการในไตรมาส 4/2568 จะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปี เนื่องจากยอดขายรอโอน (presale), ยอดโอน (transfer) และกำไรสุทธิมีแนวโน้มที่ดี KSS คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 1.4 พันล้านบาท (-17% y-y) แต่คาดว่ากำไรสุทธิปี 2569 จะเติบโตสูงถึง +36% y-y มาอยู่ที่ 1.9 พันล้านบาท เนื่องจากมีคอนโดมิเนียมใหม่ 2 แห่ง มูลค่ารวม 8.7 พันล้านบาท (มียอดขายเฉลี่ยสูงถึง 87%) เริ่มโอน และธุรกิจโรงแรมคาดว่าจะฟื้นตัวดีขึ้น

text-primary โอกาสสะสมหุ้น ราคาซื้อขายต่ำกว่าปกติ

KSS มองว่าราคาหุ้น SC ในปัจจุบันที่ซื้อขายบน PER ปี 2569 เพียง 3.5 เท่า ถือว่าต่ำกว่าปกติมาก จึงเป็นโอกาสในการสะสมหุ้น โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก:

• แนวโน้มผลประกอบการ Q4/2568 ที่ดี: คาด presale > 7.0 พันล้านบาท, transfer ราว 7.0 พันล้านบาท และกำไรสุทธิราว 500 ล้านบาท
• แผนธุรกิจปี 2568 ที่เน้นการปรับ portfolio เพื่อลดความเสี่ยงในระยะยาว: เพิ่มสัดส่วนรายได้จาก non-residential
• Backlog ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2568 อยู่ที่ 19.0 พันล้านบาท: โดยมี 7.0 พันล้านบาทรอโอนใน Q4/2568
• แผนธุรกิจปี 2569 ที่คาดว่าจะมีการเปิดโครงการใหม่ลดลง y-y แต่มีการโอนคอนโดมิเนียมใหม่เพิ่มขึ้น

text-primary คงคำแนะนำ "ซื้อ" มองกำไรสุทธิปี 2569 โตเด่น

โดยสรุป KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SC โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเติบโตของกำไรสุทธิในปี 2569 ที่คาดว่าจะมาจากทั้งกลุ่ม residential และ non-residential ประกอบกับราคาหุ้นที่ยังต่ำเมื่อเทียบกับศักยภาพในการเติบโต