บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

SPCG ยังคงเป็น Cash Cow จากธุรกิจโซลาร์ฟาร์มในประเทศ พร้อมโอกาสเติบโตจากโครงการในประเทศญี่ปุ่น โบรกเกอร์ BYD แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 13.00 บาท จากวิธี Sum of the parts (SOTP)

text-primary ผลการดำเนินงาน 3Q25

SPCG รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 77 ล้านบาท (ลดลง 16% y-y, 18% q-q) หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 68 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 13% y-y, ลดลง 14% q-q) รายได้เพิ่มขึ้นเป็น 449 ล้านบาท (+23% y-y, +16% q-q) จากธุรกิจ Solar Roof แต่รายได้ Solar Farm ลดลงเนื่องจากโครงการหมดค่า Adder อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงเหลือ 29% จากผลกระทบเหตุปะทะชายแดนไทย-กัมพูชา

text-primary ข้อสังเกตและโอกาส

ธุรกิจ Solar Farm ยังคงสร้างกระแสเงินสดที่มั่นคง แม้ Adder จะหมดอายุ SPCG เดินหน้าหาโอกาสเติบโตในญี่ปุ่น ธุรกิจ Solar Rooftop ได้แรงหนุนจากนโยบายรัฐและ CBAM ที่ผลักดันให้ผู้ประกอบการลดการปล่อยคาร์บอน

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

BYD คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 13.00 บาท โดยประเมินจาก:

• ธุรกิจ Solar Farm: 9.00 บาท
• ธุรกิจ Solar Rooftop: 1.00 บาท
• ธุรกิจ Solar Farm ในญี่ปุ่น: 3.00 บาท

ความเสี่ยง: ฤดูกาลที่ฝนตกยาวนานกว่าปกติ และลูกค้าชะลอการติดตั้ง Solar Roof