บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น Symphony Communication (SYMC) โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 6.00 บาท แม้ว่าราคาหุ้นจะซื้อขายบน PER26 ที่ 7.9 เท่า และ P/BV26 ที่ 0.5 เท่า

text-primary ผลการดำเนินงานและประมาณการ

SYMC รายงานกำไรปกติในไตรมาส 3/2568 ที่ 36 ล้านบาท ลดลง 20% QoQ และ 30% YoY สาเหตุหลักมาจากรายได้การเชื่อมต่อต่างประเทศที่ได้รับผลกระทบจากความขัดแย้งชายแดนไทย-กัมพูชา และค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนในโครงข่าย Data Center
หยวนต้าคาดการณ์ว่ารายได้ในไตรมาส 4/2568 จะดีขึ้น QoQ แต่จะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป SYMC ได้ปรับลดประมาณการปี 2568 โดยคาดว่ารายได้จะเติบโตในระดับ Low to mid-single digit, EBITDA เติบโต single digit และกำไรสุทธิลดลง YoY
อย่างไรก็ตาม หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 182 ล้านบาท (-12% YoY) และปี 2569 ที่ 200 ล้านบาท (+10% YoY) โดยยังไม่รวมโครงการ Data Center ขนาดใหญ่ไว้ในประมาณการ หากบริษัทฯ สามารถเดินหน้าโครงการ Data Center ได้ตามแผน การเติบโตอาจสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน

text-primary ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

แม้ว่าราคาหุ้น SYMC จะไม่แพง โดยมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.4% ต่อปี แต่ยังขาดปัจจัยหนุนให้ฟื้นตัวในระยะสั้น
ปัจจัยสำคัญที่จะหนุนให้หุ้นฟื้นตัวได้คืองาน Data Center ที่คาดว่าจะเริ่มเข้ามาในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 ต่อเนื่องไปถึงปี 2570 ความล่าช้าในการเปิดใช้งาน Data Center มีสาเหตุหลักมาจากความไม่แน่นอนทางการเมือง สงครามการค้า และโครงการขนาดใหญ่ต้องใช้เวลามากกว่าที่คาด

text-primary คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยอิงราคาเหมาะสมสิ้นปี 2569 ที่ 6.00 บาทต่อหุ้น อิงจาก PER ที่ 13 เท่า ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยในอดีต
ความเสี่ยงสำคัญที่ต้องติดตามคือ การสูญเสียลูกค้ารายใหญ่ ภาวะเศรษฐกิจโลกถดถอยรุนแรง และการเปลี่ยนแปลงด้านกฎเกณฑ์