บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ SC พร้อมราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 2.80 บาท มองว่าปี 2569 กำไรสุทธิจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งจากทั้งธุรกิจ residential และ non-residential ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PER ปี 2569 เพียง 3.5 เท่า ซึ่งต่ำกว่าปกติมาก

text-primary แนวโน้มธุรกิจและผลประกอบการ

Krungsri Securities มีมุมมอง Neutral ต่อการประชุมนักวิเคราะห์ โดยมีประเด็นสำคัญดังนี้:

• แนวโน้ม Presale, Transfer และกำไรสุทธิใน 4Q25F คาดว่าจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปี
• มีแผนเปิดโครงการใหม่ใน 4Q25F มูลค่ารวม 8.9 พันล้านบาท โดยมี Highlight คือ Condo Still Sukhumvit 20 มูลค่า 6.0 พันล้านบาท คาดว่าจะได้รับการตอบรับที่ดี หรือมียอดขายราว 40-50% ในปีนี้
• คาดการณ์ % GPM Residential ในช่วง 4Q25-2026F จะอยู่ที่ราว 26.0-27.0% ซึ่งต่ำกว่าในอดีต (Vs. ปี 2024 = 26.5%) เนื่องจากการส่งเสริมการขาย (Price Promotion) ที่มากขึ้น
• โรงแรมใหม่ 2 แห่งเปิดดำเนินการแล้วตามแผน

text-primary ข้อสังเกตและประมาณการ

Krungsri Securities คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 1.4 พันล้านบาท (-17% y-y) โดยมี extra gain จากการขายหุ้นให้โครงการ JV เข้ามาช่วยจำกัด Downside ในขณะที่คาดว่าปี 2569 จะเติบโตสูง +36% y-y มาที่ 1.9 พันล้านบาท เนื่องจากมี Condo ใหม่ 2 แห่งมูลค่ารวม 8.7 พันล้านบาท (avg. sold สูง 87%) เข้ามาโอน และธุรกิจโรงแรมคาดว่าผลประกอบการจะดีขึ้น y-y

text-primary สรุปและคำแนะนำ

Krungsri Securities คงราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 2.80 บาท และยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่า Story ของ SC ในปี 2569 โดดเด่นจากการที่กำไรสุทธิกลับมาเติบโตสูง y-y ดีขึ้นจากทั้ง Residential และ Non-Residential ในขณะที่ราคาหุ้นซื้อขายที่ PER ปี 2569 เพียง 3.5 เท่า ซึ่งต่ำกว่าปกติมาก มองว่าเป็นโอกาสในการสะสมหุ้น