บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

AURA รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 261 ล้านบาท ดีกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้เล็กน้อย (+4%) แม้กำไรจะลดลง QoQ ตามฤดูกาล แต่ยังคงเติบโต YoY อย่างแข็งแกร่ง (+27.8%) จากการขยายสาขาและการเติบโตของธุรกิจขายฝาก

text-primary ผลประกอบการที่น่าสนใจ

• รายได้รวม: 10,303 ล้านบาท (+16.7% QoQ, +30.8% YoY) สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 5%
• รายได้จากธุรกิจขายปลีก: 10,039 ล้านบาท (+16.6% QoQ, +29.8% YoY)
• รายได้ดอกเบี้ยรับจากธุรกิจขายฝาก (ทองมาเงินไป): 263 ล้านบาท (+21.5% QoQ, +84.3% YoY) ยอดสินเชื่อคงค้าง (AR) เพิ่มขึ้นเป็น 6,994 ล้านบาท (+6.4% QoQ, +119.4% YoY)
• อัตรากำไรขั้นต้น (GPM): 10.3% ลดลงจาก 12.7% ใน 2Q25 แต่กำไรขั้นต้นยังเติบโต 28.7% YoY
• กำไรสุทธิ 9M25: 1,022 ล้านบาท (+24.1% YoY) คิดเป็น 77% ของประมาณการกำไรทั้งปี

text-primary ข้อสังเกตและวิเคราะห์

หยวนต้า มองว่าผลประกอบการของ AURA ยังมีแนวโน้มเติบโตได้ดีต่อเนื่อง โดยเฉพาะใน 4Q25 ซึ่งเป็นช่วง High Season ของธุรกิจค้าปลีกและทองมาเงินไป แม้ GPM จะลดลง QoQ แต่การเติบโตของธุรกิจทองมาเงินไปช่วยลดผลกระทบ นอกจากนี้ การควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดี ส่งผลให้กำไรสุทธิเติบโตได้ดีกว่ากำไรขั้นต้น

อย่างไรก็ตาม บริษัทมีผลขาดทุนอื่น 56 ล้านบาท จากการแยกผลขาดทุนจากสินเชื่อทองคำ แต่ผลกระทบถูกชดเชยด้วยกำไรจากค่ากำเหน็จจากการขายปลีก ดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้นจากการใช้สินเชื่อเพื่อขยายพอร์ตทองมาเงินไป แต่รายได้ดอกเบี้ยจากธุรกิจดังกล่าวก็เติบโตในอัตราที่สูงกว่า

text-primary สรุปและคำแนะนำ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ AURA และคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 19.80 บาท เนื่องจากยังมี Upside gain จากราคาปัจจุบันอีก 36.6% ปัจจุบันหุ้น AURA ซื้อขายที่ PER2025 ที่ 14.8 เท่า

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: PER @ 20x