บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

บล.หยวนต้า วิเคราะห์ผลประกอบการ INSET ไตรมาส 3/2568 กำไรสุทธิ 12 ล้านบาท ฟื้นตัว QoQ แต่ลดลง 69% YoY เหตุงาน Data Center ขนาดใหญ่ล่าช้า และค่าใช้จ่ายพนักงานเพิ่มขึ้น

ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง:

INSET รายงานรายได้หลัก 207 ล้านบาท ลดลง 7% QoQ และ 73% YoY โดยเฉพาะรายได้ Data Center และ Telecom Infrastructure ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ GPM จะดีขึ้นจากสัดส่วนงานบริการที่มีกำไรสูง แต่โดยรวมยังเป็นงบที่อ่อนแอเนื่องจากงานประมูลขนาดใหญ่เลื่อนต่อเนื่อง

ข้อสังเกตและการประเมิน:

กำไรปกติ 9 เดือนแรกของปี 2568 อยู่ที่ 31 ล้านบาท ลดลง 60% YoY หยวนต้าคาดการณ์กำไรปี 2568 ที่ +/-50 ล้านบาท (-44% YoY) และปี 2569 ที่ 94 ล้านบาท (+90% YoY) โดยคาดหวังการกลับมาของงานขนาดใหญ่ในปี 2569

คำแนะนำและกลยุทธ์:

หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "Under Review" โดยประเมินกรอบราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2569 ที่ 1.80-2.30 บาทต่อหุ้น บน PER 15x-20x อย่างไรก็ตาม สมมติฐานนี้ขึ้นอยู่กับการได้งานขนาดใหญ่ที่เลื่อนมาตลอดปีนี้ กลยุทธ์คือรอสัญญาณการฟื้นตัวในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 ก่อนกลับเข้าเก็งกำไรรอบใหม่ ความเสี่ยงสำคัญคืองานประมูลล่าช้า เศรษฐกิจโลกชะลอตัว และการพึ่งพิงความสามารถของผู้บริหาร