บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

WHAIR รายงานกำไรหลัก 3Q25 ที่ 173 ล้านบาท (+19% YoY, +1% QoQ) หนุนโดยการเข้าซื้อสินทรัพย์ใหม่, อัตราการเช่าที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 8.60 บาท มอง valuation ไม่แพงและมี IRR สูงถึง 10%

ผลการดำเนินงาน

กำไรหลัก 3Q25 เป็นไปตามที่ KSS คาดการณ์ไว้ โดยมีปัจจัยหนุนจากการเข้าซื้อสินทรัพย์ใหม่ตั้งแต่ ธ.ค. 2567, อัตราการเช่าที่สูงขึ้น (96.2% จาก 93.6% ใน 3Q24) และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงตามการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ต้นทุนการกู้ยืมเฉลี่ยลดลงจาก 2.99-4.34% ใน 3Q24 มาอยู่ที่ 2.77-4.12% ใน 3Q25 กำไร 9M25 อยู่ที่ 519 ล้านบาท (+20% YoY) คิดเป็น 83% ของประมาณการทั้งปีของ KSS

ข้อสังเกต

KSS คาดว่ากำไร 4Q25 จะลดลงเล็กน้อย QoQ เนื่องจากอัตราการเช่าที่ลดลงจากลูกค้ารายใหญ่ที่ไม่ต่อสัญญา อย่างไรก็ตาม คาดว่า DPU ใน 4Q25 จะสูงขึ้น QoQ เนื่องจาก DPU ใน 9M25 ยังไม่ได้สะท้อนการเติบโตของกำไรที่ 20% YoY นอกจากนี้ WHAIR ยังได้รับประโยชน์จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากมีเงินกู้ทั้งหมดเป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัว

สรุป

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ WHAIR โดยมีราคาเป้าหมาย 8.60 บาท (Upside +39%) จากราคาปิดล่าสุดที่ 6.20 บาท มองว่า WHAIR มีความน่าสนใจจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 9.3%, IRR ที่ 10% และอายุสัญญาเช่าคงเหลือที่ยาวนานเฉลี่ย 53 ปี