บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) วิเคราะห์ผลประกอบการ SABINA ในไตรมาส 3 ปี 2568 โดยมีกำไรสุทธิ 97 ล้านบาท (-12% y-y, -3% q-q) ซึ่งใกล้เคียงกับที่ KSS และตลาดคาดการณ์ไว้ แม้กำไรจะลดลงต่อเนื่องจากครึ่งปีแรก แต่ KSS ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ SABINA โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 16.8 บาท อิงจาก PER 14 เท่า

text-primary ผลประกอบการ 3Q25: กำไรลดลง แต่ Gross Margin ดีขึ้น

กำไรสุทธิ 3Q25 ของ SABINA ลดลงเป็นไตรมาสที่ 3 ติดต่อกัน เนื่องจากกำลังซื้อที่ยังอ่อนแอ โดยบริษัทเน้นการประคองตัว ลดการออก Collection ใหม่ และโปรโมทเฉพาะช่องทางออนไลน์ ทำให้รายได้รวมลดลง 8% y-y อย่างไรก็ตาม Gross margin ปรับตัวดีขึ้นเป็น 52.2% จากการปรับบันทึกรายการบางส่วน

รายได้รวม 802 ล้านบาท ลดลง 8% y-y ช่องทางสำขา ลดลง 15% y-y NSR (Online + TV Shopping) ลดลง 5% y-y เป็นครั้งแรกในรอบหลายไตรมาส OEM เพิ่มขึ้น 37% y-y จากคำสั่งซื้อลูกค้าในยุโรป Gross margin เพิ่มขึ้นเป็น 52.2% จาก 49.6% ใน 3Q24 และ 47.2% ใน 2Q25 SG&A/Sales เพิ่มขึ้นเป็น 37.5% จาก 34.2% ใน 3Q24 และ 32.8% ใน 2Q25

text-primary แนวโน้ม 4Q25F: คาดกำไรดีขึ้นเล็กน้อย แต่ยังลดลง y-y

KSS คาดการณ์ว่าในไตรมาส 4 ปี 2568 SABINA จะกลับมาทำการตลาดมากขึ้น และทยอยออกสินค้าใหม่ต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม กำไร 4Q25F ยังคง ลดลง y-y แต่จะ เพิ่มขึ้น q-q โดยเบื้องต้นประเมินกำไรไว้ที่ 104 ล้านบาท (-9% y-y, +9% q-q) สำหรับกำไรทั้งปี 2568 KSS ยังคงประมาณการไว้ที่ 391 ล้านบาท (-16% y-y)

text-primary คำแนะนำการลงทุน: "Neutral" พร้อมหาจังหวะเข้าลงทุน

KSS ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ SABINA โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 16.8 บาท อิงจาก PER 14 เท่า เนื่องจากแนวโน้มผลประกอบการยังไม่โดดเด่นนัก อย่างไรก็ตาม KSS จะยังคงติดตาม SABINA อย่างใกล้ชิดเพื่อหาจังหวะเข้าลงทุนที่เหมาะสมต่อไป