บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด วิเคราะห์หุ้น Symphony Communication (SYMC) โดยปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2568-2569 ลง 15% และ 16% ตามลำดับ แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ ณ สิ้นปี 2569 ที่ 6.00 บาทต่อหุ้น

text-primary ผลประกอบการที่อ่อนแอใน Q3/25

SYMC รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 36 ล้านบาท แต่หากไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรปกติอยู่ที่ 35.5 ล้านบาท (-20% QoQ, -30% YoY) สาเหตุหลักมาจากรายได้ที่ลดลงจากการปิดชายแดนไทย-กัมพูชา และ GPM ที่ลดลงจากค่าเสื่อมราคาที่สูงขึ้น

รายได้หลักอยู่ที่ 510 ล้านบาท (-4.1% QoQ, -1.7% YoY) โดยรายได้จากบริการเชื่อมต่อต่างประเทศได้รับผลกระทบจากการปิดชายแดนไทย-กัมพูชา นอกจากนี้ รายได้จาก Data Center ขนาดใหญ่ยังไม่เข้ามาตามที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากลูกค้าชะลอการลงทุนจากภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอ

text-primary ข้อสังเกตและการปรับประมาณการ

หยวนต้าปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2568-2569 ลงอีก 15% และ 16% ตามลำดับ โดยคาดการณ์กำไรปกติปี 2568 ที่ 182 ล้านบาท (-12% YoY) และปี 2569 ที่ 200 ล้านบาท (+10% YoY) การปรับลดประมาณการนี้สะท้อนถึงการเติบโตที่ต่ำลง และใกล้เคียงกับฐานกำไรที่เคยทำได้ในช่วงปี 2566-2567

ราคาเหมาะสมใหม่ ณ สิ้นปี 2569 ที่ 6.00 บาทต่อหุ้น อิงจาก PER 13x ซึ่งปรับลดลงจาก 15x เพื่อสะท้อนการเติบโตที่ต่ำลง

text-primary สรุปและคำแนะนำ

แม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไร แต่หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER26 ที่ 8.4x และ P/BV ที่ 0.5x นอกจากนี้ คาดการณ์เงินปันผลปี 2569 ที่ 4.2% ซึ่งถือว่าหุ้นไม่แพง แต่ยังขาดปัจจัยหนุนให้ฟื้นตัวในระยะสั้น

ความเสี่ยงสำคัญ: การสูญเสียลูกค้ารายใหญ่ ภาวะเศรษฐกิจโลกถดถอยรุนแรง และการเปลี่ยนแปลงด้านกฎเกณฑ์