บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CPALL รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 6.6 พันล้านบาท โต 18%YoY หนุนจากการขยายสาขาและอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น PI แนะนำ "ซื้อ" ด้วยมูลค่าพื้นฐาน 68.00 บาท

กำไรเติบโต YoY แต่อ่อนตัวลง QoQ ตามฤดูกาล

ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ของ 7-Eleven ลดลง 0.5% ใน 3Q25 แต่ยอดขายต่อบิลเพิ่มขึ้น 2% YoY เป็น 86 บาท จำนวนลูกค้าต่อสาขาต่อวันลดลงเล็กน้อยเป็น 943 คน CPALL เปิดสาขาใหม่ 169 แห่ง ทำให้มีสาขารวม 15,764 สาขา ณ สิ้น 3Q25 รายได้จากธุรกิจร้านสะดวกซื้อมาจากกลุ่มอาหาร 76.5% เพิ่มขึ้นจาก 76.3% ใน 3Q24 อัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจร้านสะดวกซื้อเพิ่มขึ้น 20 bps YoY เป็น 27.9% อัตราส่วนค่าใช้จ่ายการขายและบริหารต่อยอดขายเพิ่มขึ้น YoY เป็น 29.9% ผลประกอบการจากธุรกิจค้าปลีกและค้าส่งภายใต้ CPAXT ลดลง 14%YoY

ข้อสังเกต

PI เปลี่ยนวิธี Valuation จาก DCF เป็น PE Multiple โดยให้ PE ที่ 20xPE’26E ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยกลุ่มพาณิชย์ไทย

สรุป

PI คงคำแนะนำ "ซื้อ" CPALL โดยมีมูลค่าพื้นฐาน 68.00 บาท อิงตาม PE Multiple ที่ 20 เท่าของประมาณการกำไรต่อหุ้นปี 2569