บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
EKH กำไร Q3/25 ชะลอตัว แต่หยวนต้ามองเป็นโอกาส "ซื้อ" อัพราคาเป้าหมายใหม่ 6.10 บาท
P/E 16.43 YIELD 11.14 ราคา 5.00 (0.00%)
text-primary หยวนต้าปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" มอง EKH ผ่านจุดต่ำสุด คาดปี 2569 กำไรโต 8% จากโครงการใหม่
text-primary ไฮไลท์สำคัญ:
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ปรับคำแนะนำสำหรับหุ้น บมจ.โรงพยาบาลเอกชัย (EKH) จาก "Trading" เป็น "ซื้อ" พร้อมคงราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 6.10 บาท อิงวิธี DCF ที่ WACC 8.2% มองผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว
text-primary ผลประกอบการ Q3/25:
EKH รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 73 ล้านบาท +55%QoQ แต่ -27%YoY ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ โดยมีรายได้รวม 342 ล้านบาท +24%QoQ แต่ -8%YoY การเติบโต QoQ มาจากช่วง high season ของธุรกิจ แต่ YoY ลดลงเนื่องจาก:
1) รายได้จาก รพ.เอกชัย -17%YoY จากการเลื่อนการระบาดของโรคในฤดูฝน
2) รายได้จาก EKI-IVF -14%YoY จากผลกระทบข่าวลักพาตัวนักท่องเที่ยวจีน
3) รายได้จาก รพ.คูน +66%YoY เป็นกลุ่มเดียวที่ยังเติบโต
EBITDA Margin อยู่ที่ 34.6% ดีขึ้น QoQ แต่ลดลง YoY จากรายได้ที่ลดลงและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น
text-primary แนวโน้มและข้อสังเกต:
หยวนต้าคาด 4Q25 ผลประกอบการยังชะลอตัว YoY แต่ดีขึ้นกว่า 9M25 จากกลุ่มคนไข้จีนที่กลับมาใช้บริการมากขึ้น และการเปิดศูนย์หัวใจและหลอดเลือด (Cardiac Center) คงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 249 ล้านบาท -19%YoY โดยกำไร 9M25 คิดเป็น 73% ของประมาณการ
text-primary ประมาณการปี 2569:
หยวนต้าคาดผลประกอบการ EKH ปี 2569 จะกลับมาเติบโต 8% เป็น 270 ล้านบาท จากจำนวนผู้ป่วยในประเทศที่ฟื้นตัวดี และลูกค้าจีนที่เดินทางมารักษา IVF ที่คาดว่าจะกลับมามากขึ้น นอกจากนี้ EKH ยังมีแผนลงทุนเปิดโครงการใหม่ 3 แห่งในปี 2569 ได้แก่ อาคาร C ภายใน EKH, โรงพยาบาลคูนอ่าวนาง และโรงพยาบาลเฉพาะทางด้านสุขภาพจิตและจิตเวช