บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ. อิชิตัน กรุ๊ป (ICHI) ได้รับการปรับเพิ่มคำแนะนำจาก "Neutral" เป็น "ซื้อ" โดย บล.กรุงศรี พร้อมทั้งเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 16 บาท (จาก 12.00 บาท) เนื่องจากแนวโน้มที่ดีขึ้น โดยเฉพาะจากธุรกิจ OEM ที่กำลังเติบโต อัตราเงินปันผลตอบแทนที่สูงที่ 7.6% (ปี 2569) และราคาหุ้นเทรดที่เพียง 13.2x P/E ปี 2569

ผลประกอบการ 3Q25

ICHI รายงานกำไรหลัก 358 ล้านบาท ทรงตัว YoY แต่เพิ่มขึ้น 25% QoQ ซึ่งสูงกว่าประมาณการของกรุงศรีฯ 8% และสูงกว่าประมาณการณ์ของ Bloomberg 6% ปัจจัยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าคาด ยอดขายโดยรวมทรงตัว YoY ที่ 2.1 พันล้านบาท โดยยอดขายเครื่องดื่มแบรนด์ของบริษัทอาจลดลงประมาณ 7% YoY (เป็น 2 พันล้านบาท) แต่ได้รับการชดเชยด้วยยอดขาย OEM ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

บล.กรุงศรีฯ คาดการณ์ว่า 4Q25 จะเป็นช่วงโลว์ซีซั่นของปี เนื่องจากเป็นฤดูหนาว ความเสี่ยงหลักคือแนวโน้มการบริโภคในประเทศที่อ่อนตัวลง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อยอดขายและความสามารถในการทำกำไร

สรุปและคำแนะนำ

บล.กรุงศรีฯ ประเมินราคาเป้าหมาย ICHI ที่ 17x 2026F P/E ปัจจุบันซื้อขายที่ 13.2x 2026F P/E การปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น "ซื้อ" สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจ OEM และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าดึงดูด