บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CPAXT ให้ความสำคัญกับรายได้ค่าเช่า ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มพื้นที่เช่า 300,000 ตร.ม. ใน 5 ปีข้างหน้า โดยจะมาจากการปรับปรุงและขยายศูนย์การค้า รวมถึงการสร้างสมาร์ทคอมมูนิตี้ เซ็นเตอร์

KSS วิเคราะห์ CPAXT

KSS คงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ CPAXT โดยให้ราคาเป้าหมาย 21 บาท อิงจาก 16.5x 2026F P/E

บริษัทวางแผนที่จะมีสมาร์ทคอมมูนิตี้ เซ็นเตอร์ 16 สาขาใน 5 ปีข้างหน้า โดยแต่ละสาขาจะมีขนาดเฉลี่ย 50,000 ตร.ม. ซึ่งแตกต่างจากขนาดของไฮเปอร์มาร์เก็ตที่ 10,000 ตร.ม.

SSSG ในเดือนตุลาคมทรงตัวสำหรับธุรกิจค้าส่ง และ -0.5% สำหรับธุรกิจค้าปลีก ธุรกิจค้าส่งได้รับประโยชน์จากโครงการคนละครึ่ง ในขณะที่ธุรกิจค้าปลีกยังคงได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

ผู้บริหารคาดว่าการแข่งขันด้านราคาในธุรกิจค้าปลีกจะผ่อนคลายลงใน 4Q25 และอาจมีการกลับรายการสินค้าสูญหาย รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงตามฤดูกาล ซึ่งจะช่วยให้อัตรากำไรขั้นต้นทรงตัว yoy

ข้อสังเกต

ความเสี่ยงขาขึ้นและขาลงที่สำคัญมาจากแนวโน้มการบริโภคที่ผันผวนในประเทศ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อทั้งยอดขายและความสามารถในการทำกำไร

CPAXT มีเป้าหมายที่จะเป็นกลางทางคาร์บอนภายในปี 2030 และปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2050

บริษัทมีเป้าหมายที่จะส่งมอบผลิตภัณฑ์ออนไลน์ 100% โดยใช้รถยนต์ EV

สรุป

KSS คงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ CPAXT โดยให้ราคาเป้าหมาย 21 บาท โดยมองว่ารายได้ค่าเช่าจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต

นักวิเคราะห์คาดการณ์รายได้ปี 2025F ที่ 519,835 ล้านบาท และปี 2026F ที่ 538,838 ล้านบาท พร้อมทั้งคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2025F ที่ 11,661 ล้านบาท และปี 2026F ที่ 13,218 ล้านบาท