บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KBANK: พี ไอ เอ มองกำไรโตต่อเนื่องปี 2568-69 แนะ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 180 บาท
P/E 9.10 YIELD 6.27 ราคา 192.00 (0.00%)
รายละเอียดการวิเคราะห์และประมาณการ
PI คาดการณ์กำไรสุทธิของ KBANK จะเติบโต 5.8/5.6% ในปี 2568-69 โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก Credit cost ที่ลดลงเหลือ 150/140 bps และการขยายตัวของรายได้ค่าธรรมเนียม นอกจากนี้ PI ยังคาดว่า ROE จะทรงตัวที่ 8.8% ในปี 2568-69 บนสมมติฐานอัตราการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นเป็น 40% ในปี 2567-69 จาก 36.3% ในปี 2566 ถึงแม้ว่าธนาคารตั้งเป้าหมายที่จะเพิ่ม ROE เป็น 2 หลักในปี 2569 แต่ PI มองว่าเป้าหมายนี้ยังมีความท้าทายจากสถานการณ์ที่ไม่แน่นอนจากปัจจัยภายนอกที่อาจกดดันการเติบโต
วิธีคิดราคาเป้าหมายและข้อควรพิจารณา
PI ประเมินมูลค่าพื้นฐานของ KBANK ที่ 180 บาท ด้วยวิธี GGM (Gordon Growth Model) โดยมี ROE ที่ 8.8% และ g (growth rate) ที่ 2% อิงจาก PBV ที่ 0.7 เท่า ของปี 2568 หรือ -0.5SD ต่อค่าเฉลี่ย 10 ปี PI ระบุว่าการบรรลุเป้าหมาย ROE ที่เป็นตัวเลขสองหลักยังคงเป็นสิ่งที่ท้าทายภายใต้แนวโน้มเศรษฐกิจที่ยังมีความไม่แน่นอนจากปัจจัยภายนอก