บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

INVX ประเมิน NER ยังมีแนวโน้มการเติบโตที่ดี โดยคาดการณ์กำไรปกติปี 2568 และ 2569 จะเติบโตเฉลี่ยปีละ 8% จากปริมาณขายที่สูงขึ้น แม้ว่าจะมีปัจจัยเสี่ยงจากความผันผวนของราคายางพารา และมาตรการภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ

text-primary INVX มอง NER อย่างไร

INVX มีมุมมองเชิงบวกต่อ NER โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 5.00 บาท อิงจาก EPS (กำไรต่อหุ้น) ที่คำนวณจากจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นจากการใช้สิทธิแปลงสภาพ NER-W2 และค่าเฉลี่ย PER (อัตราส่วนราคาต่อกำไร) 3 ปีย้อนหลังล่าสุดที่ 5.5 เท่า

แม้ว่าราคาหุ้นปัจจุบันจะมี Upside 20% จากราคาเป้าหมาย แต่ INVX ยังคงแนะนำ "Neutral" เนื่องจากยังมีความเสี่ยงที่ต้องติดตามเกี่ยวกับมาตรการภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ซึ่งยังไม่มีรายละเอียดชัดเจนเกี่ยวกับรายการสินค้าที่ถูกจัดเก็บและสัดส่วน Local Content ที่จะถูกนำมาพิจารณาในเกณฑ์ภาษี

INVX คาดการณ์ว่า NER จะมีเงินปันผลจ่ายจากกำไร 2H68 หุ้นละ 0.33 บาท คิดเป็น Div. Yield สูงราว 8% ซึ่งเป็นจุดเด่นที่น่าสนใจของ NER

text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

• ผลการดำเนินงาน 3Q68: กำไรสุทธิ 327 ล้านบาท หดตัว 9.5%YoY และ 41%QoQ แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะเติบโต 53%YoY
• แนวโน้ม 4Q68: คาดกำไรปกติลดลง YoY จากปริมาณขายยางชะลอตัวและราคาขายยางที่ต่ำกว่าปีก่อน แต่คาดว่าจะเติบโต QoQ ตามผลฤดูกาล
• แผนการขยายธุรกิจ: คาดว่าจะเริ่มสร้างโรงงานแห่งที่ 3 ในต้นปีหน้า และดำเนินการผลิตได้ใน 3Q69 ซึ่งจะทำให้สามารถรองรับคำสั่งผลิตยางให้แก่ กยท. ปีละ 2.0 แสนตัน
• ความเสี่ยง: ความผันผวนของราคายางพารา, มาตรการภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ, การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก, ภาวะภัยแล้งจากเอลนีโญ, การแข็งค่าของเงินบาท

text-primary สรุป

INVX ประเมินว่า NER ยังมีศักยภาพในการเติบโต แต่ยังคงแนะนำ "Neutral" เนื่องจากมีความเสี่ยงที่ต้องติดตามเกี่ยวกับมาตรการภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม NER ยังมีจุดเด่นที่น่าสนใจคืออัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่คาดว่าจะสูงถึง 8%